上证综指在3100点附近停滞不前，按照约翰·聂夫的买入标准，市场上已很难找出价格被低估的股票来。
在这种不上不下的点位，基于价值的投资者该如何配置自己的资产呢？是继续持有手上的投资品种，还是换个领域继续作战？
对于主动配置资产的投资者而言，这是个回避不了的超级大问题。
基本的判断是，经过1664点以来的报复性上涨，市场上确实已经找不出绝对便宜的投资品种来。毫无疑问，过去数月中鸡犬升天式的上涨局面，将告一段落，而重估一切的时刻或许正在来临。那些被严重高估的品种，一定会被打回原形，即便这个过程演进得十分漫长。而那些相对价格较低、业绩有可能转好的品种，则将逐渐被市场发掘出来，最终超越指数。
然而，这一切并非轻而易举就可以达至，它需要我们像走钢丝一样在风险与收益之间搞好平衡。基本的原则恒古未变：永远都要站在靠近收益远离风险的那一侧。
实事求是地说，在目前的点位，对于新钱来说，确实面临着很大的介入难度。但是，对于业已在市场里搏杀了一段时间的老钱来说，一些投资品种还远未达到疯狂的地步，仍可以持有较长时期。主要的理由是：虽然90%的投机空间已被消除，但通过持有那些稳健成长的企业，依然可以获得每年20~30%的投资收益，而这些收益，迟早会通过分红、送股、股价上涨等多种方式体现出来。
当然，如果你足够激进，你也可以在那些复苏迹象不太明显的强周期行业中发掘出既有投资收益又有投机收益的品种来。比如说与外贸相关的行业，在大部分人依然沉浸在悲观氛围中的时候，你完全可以敏锐地发现，6月份的进出口跌幅，已经较5月份大为收窄。如果你能在相关行业中寻找到一直被市场忽略的优质企业，那么，当大家都看到复苏迹象时，你一定会获得超过正常水平的投机收益。
真正的问题是，虽然我们可以相对准确地框定收益与风险的空间，但我们很难预测这些相对被低估的品种何时暴发。这也正是潜伏于相对低估品种的投资者所必须面对的最大困惑。如果你看好的股票一直不表现，你能否长期坚持下去？
解决这个问题的一个可行途径是，在复苏马拉松的不同时间序列点上，都配置一两名种子选手，并且不断检视手中的投资品种，分批抛售那些兴奋过头的家伙，将所得资金配置在其他种子选手身上。
投资的原则十分简单，但真正能坚持到胜利的人，少之又少，原因不言自明：大部分人都想赚到快钱。
我们深知自己不具备赚快钱的敏锐感觉，所以，更愿意在尚未被大家看好的品种上坚守，等待时间发挥作用。
无论如何，在目前的市场环境下，我们更得牢记那句说烂了的话：耐心是最有价值的资产。
环保、新能源和农业，是我最不愿意介入的版块，原因在于估值太高了。我不知道，仅仅靠玩概念，这些股票中间会怎么走，但最终一定会很惨~~
以环保为例，这个行业并不是靠技术和商业模式来开拓市场，完全是靠关系与贿赂开拓市场，不像大家想象的那么好。
金融股依然值得继续持有，但对买入来说，已不便宜。事实上，市场上确实已经没有便宜货可买，但还远不到卖出的时间。
我认为中国平安目前的估值已经在合理的水平。招商银行还有空间。这个没有甲酸它将来的业绩。
建设银行其实不错，不过盘子太大，全部解禁的话，只怕要跌倒2块才好。
事实上，这次的上涨，大部分参与者，收益都不错，真是好坏一起涨，当然从现阶段来判断未来，还不足够明朗．
进入下一个阶段，就要单看，企业盈利好转的具体情况了，因此，个股上的表现应该是有所区分的．也如钱兄所说的，对于很多周期类个股，难以把握的正是周期持续的时间问题，何时可以逐渐好转，同时预期是否能够得到改善都是思考的问题．
预期和实际演变的情况都是考验周期性投资者的重要因素，当然最好的选择方式，还是耐心潜伏，只要具备足够高的安全边际，就应该有信心，潜伏下去．
王亚伟的投资是建立在强大的研发基础上的，对于我们小股民来说，找那些业绩可能会发生超出预期的股票很难~~
如果可以从一些迹象中提前分析出来，那么，当然好了~~
其实我并不特意选大盘，只是小盘股里很少有价格合理的。
如果小盘股中有价格合理、稳健成长的，当然我不会拒绝。
碧叶齐有什么好的推荐吗？可否拿出来分享分享~~
我在2000点以下最早是持有招商银行，
后来我觉得济南钢铁低估的更厉害，
就换成了济南钢铁，后来济南钢铁涨了，
觉得太钢不锈低估的更厉害，
就换成了太钢不锈了，我当时以5块不到买入太钢不锈，
它的净资产都有5.7啊，而且钢铁股的净资产收益率都还不错。
后来被胜利冲昏头脑，以为能够预测大盘走向，去做波段，
结果长期踏空，呵呵，最后悔的是卖出太钢不锈后没有重新买回招商银行，因为其实那时候招商银行被低估的更厉害了。
现在以5块的成本持有中国联通，以9块的成功持有中集集团。
从估值恢复的角度看，九成股票已经完成了第一阶段的价值重估，目前的任务是找出那一成尚未充分走完这一历程的股票来；或者，找出成长性超预期的股票来~~
从长期投资的角度看，有一些股票尚在合理估值区间，可以长期持有~~
但是，也必须看到，有些股票已经疯狂到无以复加的地步，必须时刻提醒自己，君子不立于危墙之下~~