共同基金投资实用指南——观点：令人寒心的追随：购买优质业绩基金通常令人失望

波士顿（《市场观察》）——大多数投资者购买基金是看中了基金过去的良好业绩，而卖出基金又主要是因为它们的业绩令人失望。如果在选择基金时，业绩是你考虑的唯一因素，那么这种悲哀的场景可能会重复出现。 标准普尔共同基金业绩持续性评分卡显示，你不应该相信今日业绩位居前茅的基金明日会继续辉煌。这不是什么新闻，研究者多年来就知道，当基金持有的资产很热销时，基金的业绩通常会领跑，但是当市场发生逆转时就是另一番情景。 标准普尔的研究关注国内股票型基金和波动性不是很高的板块基金或国际基金。投资者应该避免追随那些近期表现最好的基金，因为它们不可能永远为王。 根据这项研究，大约有155%的大盘基金能在连续三年内维持在前25%的业绩排名。中小盘基金更糟，中盘基金只有102%，小盘基金只有98%。 在5年内，只有19%的大盘基金能将业绩维持在前1/4。小盘基金是31%，中盘基金则全军覆没。 另外一个值得注意的有趣现象是，那些业绩最差的基金通常会原 地不动，它们会受累于高成本和差业绩。因此，虽然挑选优质基金并不一定会成为长期的赢家，但要比采用反向方法好。所谓反向方法是