共同基金常识

小易 2015-01-10 1

讲的不错，就是在A股水土不服，指数设计就有问题，股市还是圈钱市，总体不分红只吸血，基本只有投机价值而无投资价值。

loyal 2015-11-24 1

刚刚接触基金，能读到大师写的又浅显易懂的作品，挺好的。时间和国情不一样，不可能照搬，但也足以让我从一窍不通到有所了解了。读完已经开始尝试实战指数基金了，目前来看还不粗。

cobain 2015-08-21 0

本书介绍了一些投资基金的常识，主要讲了基金投资的四个方面：风险、业绩、成本与时间。作者非常推崇指数基金。此外，书中最后一部分介绍了作者的自创公司（先驱集团）的一些成长经历以及作者对于创业者的一些思考，由于当前阶段我的主要侧重点是投资领域的学习，所以这部分内容暂做一笔提示，以后需要时可以回看。

ayethink 2014-09-19 0

全书从各个角度去证明指数基金才是最优选择.

花影的糖 2014-05-17 0

低成本，指数，时间是投资获利的关键（我要剧透）

周正国 2010-04-24 0

美国投资界的"良心"

小易 2015-01-10 1

讲的不错，就是在A股水土不服，指数设计就有问题，股市还是圈钱市，总体不分红只吸血，基本只有投机价值而无投资价值。

loyal 2015-11-24 1

刚刚接触基金，能读到大师写的又浅显易懂的作品，挺好的。时间和国情不一样，不可能照搬，但也足以让我从一窍不通到有所了解了。读完已经开始尝试实战指数基金了，目前来看还不粗。

cobain 2015-08-21 0

本书介绍了一些投资基金的常识，主要讲了基金投资的四个方面：风险、业绩、成本与时间。作者非常推崇指数基金。此外，书中最后一部分介绍了作者的自创公司（先驱集团）的一些成长经历以及作者对于创业者的一些思考，由于当前阶段我的主要侧重点是投资领域的学习，所以这部分内容暂做一笔提示，以后需要时可以回看。

ayethink 2014-09-19 0

全书从各个角度去证明指数基金才是最优选择.

花影的糖 2014-05-17 0

低成本，指数，时间是投资获利的关键（我要剧透）

周正国 2010-04-24 0

美国投资界的"良心"

警句摘要 - 非书评

747 2010-04-08 3赞

博格的书写的主要是美国金融市场，但是一些规律性的原理应该是共同的。

以下是我读书时的一些摘要，供没读过的先睹为快。

指数基金的股票换手率一般2%-3%，平均持有期为30-50年。

时间越长，复利积累的终值越大。时间长，复利效果才越加明显。

收益，风险，成本，时间，是投资的四个维度。

养成节俭的习惯并非容易的事情，特别是消费比存钱更有吸引力，也更有乐趣，但这是昂贵的乐趣。

72法则，也就是72处以收益率等于资金翻倍的年数。例如6%每年收益率，那么要12年复利资本才能翻倍。

计划未来的收益时，要采取保守态度。

因成本而引起的微小复利差别，在导致资产有巨大差别。成本很重要。

时间与报酬，风险，成本息息相关。

管理是基金业最重要的原则。

指数基金成功的秘密是在非常低的成本基础上提供分散化投资的能力。

许多公司故意诋毁指数基金的成功。

投资者需要的是便利而不是复杂性，

从长期动态过程来看，由公司经营业绩决定的公司价值线至公司股票价格波动的趋势线，由市场供求关系造成的价格波动迟早要向这个趋势线回归。

不要小看每年1-2个百分点的费用问题，甚至占到每年投资收益的20%。

尊重市场，提醒读者满足于市场收益率，不要轻言打败市场。

长期，投资，成本，尊重市场，这些都是常识观念。

奥卡姆威廉是14世纪英国哲学家，认为“陈述越简单，结论可能越正确。”这被称为奥卡姆剃刀。

八大规则：

1. 选择低成本基金
2. 认真考虑附加成本。（例如咨询费，顾问费，发行费）
3. 不要过高评价基金的历史业绩。均值回归是地心引力法则在资本市场的表现。
4. 利用历史业绩判断持续性和风险。
5. 警惕明星基金。
6. 警惕资产规模。规模而非竞争是业绩的大敌。
7. 不要持有太多基金。单个平衡式指数基金（65%股票+35%债券）能满足许多投资者的需求。积极管理型基金不要超过4-5个。
8. 坚守你的基金组合。

美国市场著名的指数有标普500（源于1926年），威尔希尔5000（7000多只股票，源于1970年，因历史较短，知名度相对标普500较低。）。

指数类型很多，有大中小型成长型股票或价值型股票，行业板块指数，区域指数，债券指数等等。

有什么指数，就有对应的指数基金。但是基于标普500指数的基金在1975年建立。

美国的指数基金大多数跟踪标普500指数。

指数基金只是简单的买入并持有特定指数中的证券，并以它们在指数中的权重为投资比例。

指数基金的长期优势在于广泛的分散性，组成与市场的股票权重相一致的权重比例，最少交易量，以及低成本----- -这些都是精明的投资者关注的。

标普500不代表整个市场。但它是机构投资者评价基金经理业绩的普遍标准；是两个最有名指数中较合理的组合，相比道琼斯工业平均指数而言；可以代表市场总的趋势。

长期看来选择哪种指数不要紧。

很难找到十全十美的衡量基金业绩的标准。

再次说明，指数基金成本低是成功的核心因素之一。

借个地方

梦游侠 2008-08-13 0赞

基本内容：
本书中，鲍格尔批判性地审视了共同基金这一产业，明示我们如何投资，如何改变投资策略，化繁为简规避基金风险。从股票到债券基金到全球投资和指数基金，本书为你提供了一种洞察力和启迪。

书籍目录：
序言
原序
前言
第一部分投资策略
第一章长期投资/机遇与花园
1.1 机遇·花园与长期投资
1.2 如何令我们的花园繁荣
1.3 股票市场的收益
1.4 什么是标准差
1.5 债券市场的收益
1.6 现实与理论的距离
1.7 投机取代了投资
1.8 长期投资的简单原则
第二章收益的本质/奥克姆的剃刀
2.1 奥克姆的剃刀与股票市场
2.2 奥克姆的剃刀与债券市场
2.3 巨大的泡沫
2.4 未来从现在开始
第三章资产配置/基金业绩揭秘
3.1 从《塔木德经》到现代投资组合理论
3.2 风险就在前面
3.3 合理配置资产
3.4 综合考虑年龄和资产
3.5 第三难
3.6 关于成本的三种视角
3.7 风险溢价
3.8 资产配置和成本
第四章关于简洁/到你该去的地方
4.1 别无选择时，请回归于简单
4.2 股票投资组合简单化
4.3 规则一：选择低成本基金
4.4 规则二：认真考虑附加成本
4.5 规则三：不要过高评价基金的历史业绩
4.6 规则四：利用历史业绩判定持续性和风险
4.7 规则五：警惕明星基金
4.8 规则六：警惕资产规模
4.9 规则七：不要持有太多基金
4.10 规则八：坚守你的基金组合
4.11 简单化与复杂化
4.12 坚持简单化
第二部分投资选择
第五章指数基金/经验战胜期望
5.1 指数的选择
5.2 历史的教训
5.3 跟踪指数是长期投资策略
5.4 标准普尔500指数不代表整个市场
5.5 指数基金因成本低而成功
5.6 指数基金优于一般的管理基金
5.7 并非所有的指数基金都相同
5.8 指数化在整个市场中的有效性
5.9 指数化的胜利
5.10 指数化的未来
第六章类型的选择/井字游戏
6.1 玩井字游戏
6.2 相互间的比较
6.3 不太准确的比率
6.4 平衡基金：风险、收益和成本
6.5 上帝、帕斯卡尔和战争游戏
6.6 时间能说明一切
第七章关于债券/淡出江湖
7.1 麻烦缠上了公司
7.2 什么是“类商品”
7.3 一个典型的例证
7.4 成本很重要
7.5 管理者的技能
7.6 手续费是昂贵的成本
7.7 如何避免过高的成本
第八章全球化投资/钻石宝藏
8.1 证券投资全球化并不明智
8.2 货币风险及收益
8.3 全球化的有效边界
8.4 国际经济和金融市场
8.5 风水轮流转
8.6 全球化投资者的表现
8.7 构筑你的全球化投资组合
8.8 全球化指数投资更高明吗
8.9 “宝藏”就在眼前
8.10 对“钻石宝藏”的再讨论
第九章优质基金/圣杯的探寻
9.1 平衡基金的历史
9.2 发现指数基金
9.3 挑战指数基金
9.4 挑选盈利基金的理论
9.5 令人失望的现实
9.6 一个基金经理的告白
9.7 另一种失望
9.8 又一个失望
9.9 “从无尽的深渊中召唤灵魂”
9.10 圣杯在哪里
第三部分投资业绩
第十章均值回归/牛顿先生对华尔街的报复
10.1 共同基金优胜者归于平凡
10.2 引力和股票市场的各种类别
10.3 普通股的回归
10.4 应对引力作用的投资行为
10.5 皇冠上的明珠
第十一章投资相对论/幸或不幸
11.1 一个强大的“妖怪”
11.2 指数化的兴起
11.3 “如果它看起来像鸭子”
11.4 指数基金：强劲的对手
11.5 优化指数策略：定量型投资
11.6 基金经理人的位置在哪里
11.7 改变你自己
11.8 狄更斯回来了
第十二章资本规模/一招失手，满盘皆输
12.1 越大就越好吗
12.2 规模与收益
12.3 规模带来的问题
12.4 规模多大才合适
12.5 太多的钱会损害投资效果
12.6 一招得手，满盘皆活
12.7 好梦难圆
12.8 问题终可圆满解决
第十三章税收的影响/视差的含义
13.1 税收：利润的吞噬者
13.2 税收对α的冲击
13.3 税收与高换手率
13.4 更换经理人不是个好办法
13.5 指数基金：一个好办法
13.6 避税基金：更好的办法
13.7 60年的“新”思路
13.8 买股票还是买基金
13.9 避税的策略
13.10 从视差的角度看
第四部分基金管理
第十四章关于时间/魔力还是专制
14.1 收益：第一维
14.2 风险：第二维
14.3 成本：第三维
14.4 长期投资：聪明的苏格兰人
14.5 时间：第四维
14.6 “72”准则
14.7 空间的规则
第十五章关于原则/重要的原则必须坚持
15.1 扩张驱动基金产业
15.2 管理和扩张
15.3 影响基金业绩的信息
15.4 世界语的狂热爱好者
第十六章关于营销/信息是手段
16.1 巨额营销费用对谁有利
16.2 12b-1收费揭秘
16.3 宣传掩盖风险
16.4 所有者还是客户
16.5 新闻界拥有信息
16.6 聚敛资产：真正的生意
第十七章关于技术/对什么有帮助
17.1 投资技术：更大、更快、更复杂
17.2 信息技术：信息还是智慧
17.3 交易技术：趁热打铁
17.4 报告卡片
17.5 技术的普遍冲击
第十八章关于董事/为两个主人服务
18.1 控制的杠杆
18.2 控制的结果
18.3 法律如何规定
18.4 可以替代的架构
18.5 采取法律行动了吗
18.6 国会和证券管理委员会
18.7 空衣架
18.8 谁是真正的主人
第十九章关于结构/战略原则
19.1 所有权结构的比较
19.2 创造的历史
19.3 战略取决于结构
19.4 辛巴与食物链
19.5 展望未来
19.6 信息时代的优势
19.7 来自另一位专家的启示
19.8 修正还是重组
第五部分企业精神
第二十章企业家的才能/创造的乐趣
20.1 我遇到了真正的企业家
20.2 合并、解散、观念
20.3 步履维艰
20.4 熊彼特对企业家的描述
20.5 事情的来龙去脉
第二十一章领导者的才能/使命感
21.1 简洁的重要性
21.2 一次偶然的经历
21.3 领导者的四种品行
21.4 语言的力量
21.5 服务者和领导者
21.6 格林里夫的看法
21.7 挫折和决策果断
21.8 耐心和勇气
21.9 未来的领导者
21.10 运气也起了作用
第二十二章人本主义/客户和团队
22.1 像受托人一样行事
22.2 基金持有人的反应
22.3 先驱集团的员工
22.4 优异表现奖
22.5 合伙人制度
22.6 黄金规则
后记/常识就是原则

警句摘要 - 非书评

747 2010-04-08 3

博格的书写的主要是美国金融市场，但是一些规律性的原理应该是共同的。

以下是我读书时的一些摘要，供没读过的先睹为快。

指数基金的股票换手率一般2%-3%，平均持有期为30-50年。

时间越长，复利积累的终值越大。时间长，复利效果才越加明显。

收益，风险，成本，时间，是投资的四个维度。

养成节俭的习惯并非容易的事情，特别是消费比存钱更有吸引力，也更有乐趣，但这是昂贵的乐趣。

72法则，也就是72处以收益率等于资金翻倍的年数。例如6%每年收益率，那么要12年复利资本才能翻倍。

计划未来的收益时，要采取保守态度。

因成本而引起的微小复利差别，在导致资产有巨大差别。成本很重要。

时间与报酬，风险，成本息息相关。

管理是基金业最重要的原则。

指数基金成功的秘密是在非常低的成本基础上提供分散化投资的能力。

许多公司故意诋毁指数基金的成功。

投资者需要的是便利而不是复杂性，

从长期动态过程来看，由公司经营业绩决定的公司价值线至公司股票价格波动的趋势线，由市场供求关系造成的价格波动迟早要向这个趋势线回归。

不要小看每年1-2个百分点的费用问题，甚至占到每年投资收益的20%。

尊重市场，提醒读者满足于市场收益率，不要轻言打败市场。

长期，投资，成本，尊重市场，这些都是常识观念。

奥卡姆威廉是14世纪英国哲学家，认为“陈述越简单，结论可能越正确。”这被称为奥卡姆剃刀。

八大规则：

1. 选择低成本基金
2. 认真考虑附加成本。（例如咨询费，顾问费，发行费）
3. 不要过高评价基金的历史业绩。均值回归是地心引力法则在资本市场的表现。
4. 利用历史业绩判断持续性和风险。
5. 警惕明星基金。
6. 警惕资产规模。规模而非竞争是业绩的大敌。
7. 不要持有太多基金。单个平衡式指数基金（65%股票+35%债券）能满足许多投资者的需求。积极管理型基金不要超过4-5个。
8. 坚守你的基金组合。

美国市场著名的指数有标普500（源于1926年），威尔希尔5000（7000多只股票，源于1970年，因历史较短，知名度相对标普500较低。）。

指数类型很多，有大中小型成长型股票或价值型股票，行业板块指数，区域指数，债券指数等等。

有什么指数，就有对应的指数基金。但是基于标普500指数的基金在1975年建立。

美国的指数基金大多数跟踪标普500指数。

指数基金只是简单的买入并持有特定指数中的证券，并以它们在指数中的权重为投资比例。

指数基金的长期优势在于广泛的分散性，组成与市场的股票权重相一致的权重比例，最少交易量，以及低成本----- -这些都是精明的投资者关注的。

标普500不代表整个市场。但它是机构投资者评价基金经理业绩的普遍标准；是两个最有名指数中较合理的组合，相比道琼斯工业平均指数而言；可以代表市场总的趋势。

长期看来选择哪种指数不要紧。

很难找到十全十美的衡量基金业绩的标准。

再次说明，指数基金成本低是成功的核心因素之一。

借个地方

梦游侠 2008-08-13 0

基本内容：
本书中，鲍格尔批判性地审视了共同基金这一产业，明示我们如何投资，如何改变投资策略，化繁为简规避基金风险。从股票到债券基金到全球投资和指数基金，本书为你提供了一种洞察力和启迪。

书籍目录：
序言
原序
前言
第一部分投资策略
第一章长期投资/机遇与花园
1.1 机遇·花园与长期投资
1.2 如何令我们的花园繁荣
1.3 股票市场的收益
1.4 什么是标准差
1.5 债券市场的收益
1.6 现实与理论的距离
1.7 投机取代了投资
1.8 长期投资的简单原则
第二章收益的本质/奥克姆的剃刀
2.1 奥克姆的剃刀与股票市场
2.2 奥克姆的剃刀与债券市场
2.3 巨大的泡沫
2.4 未来从现在开始
第三章资产配置/基金业绩揭秘
3.1 从《塔木德经》到现代投资组合理论
3.2 风险就在前面
3.3 合理配置资产
3.4 综合考虑年龄和资产
3.5 第三难
3.6 关于成本的三种视角
3.7 风险溢价
3.8 资产配置和成本
第四章关于简洁/到你该去的地方
4.1 别无选择时，请回归于简单
4.2 股票投资组合简单化
4.3 规则一：选择低成本基金
4.4 规则二：认真考虑附加成本
4.5 规则三：不要过高评价基金的历史业绩
4.6 规则四：利用历史业绩判定持续性和风险
4.7 规则五：警惕明星基金
4.8 规则六：警惕资产规模
4.9 规则七：不要持有太多基金
4.10 规则八：坚守你的基金组合
4.11 简单化与复杂化
4.12 坚持简单化
第二部分投资选择
第五章指数基金/经验战胜期望
5.1 指数的选择
5.2 历史的教训
5.3 跟踪指数是长期投资策略
5.4 标准普尔500指数不代表整个市场
5.5 指数基金因成本低而成功
5.6 指数基金优于一般的管理基金
5.7 并非所有的指数基金都相同
5.8 指数化在整个市场中的有效性
5.9 指数化的胜利
5.10 指数化的未来
第六章类型的选择/井字游戏
6.1 玩井字游戏
6.2 相互间的比较
6.3 不太准确的比率
6.4 平衡基金：风险、收益和成本
6.5 上帝、帕斯卡尔和战争游戏
6.6 时间能说明一切
第七章关于债券/淡出江湖
7.1 麻烦缠上了公司
7.2 什么是“类商品”
7.3 一个典型的例证
7.4 成本很重要
7.5 管理者的技能
7.6 手续费是昂贵的成本
7.7 如何避免过高的成本
第八章全球化投资/钻石宝藏
8.1 证券投资全球化并不明智
8.2 货币风险及收益
8.3 全球化的有效边界
8.4 国际经济和金融市场
8.5 风水轮流转
8.6 全球化投资者的表现
8.7 构筑你的全球化投资组合
8.8 全球化指数投资更高明吗
8.9 “宝藏”就在眼前
8.10 对“钻石宝藏”的再讨论
第九章优质基金/圣杯的探寻
9.1 平衡基金的历史
9.2 发现指数基金
9.3 挑战指数基金
9.4 挑选盈利基金的理论
9.5 令人失望的现实
9.6 一个基金经理的告白
9.7 另一种失望
9.8 又一个失望
9.9 “从无尽的深渊中召唤灵魂”
9.10 圣杯在哪里
第三部分投资业绩
第十章均值回归/牛顿先生对华尔街的报复
10.1 共同基金优胜者归于平凡
10.2 引力和股票市场的各种类别
10.3 普通股的回归
10.4 应对引力作用的投资行为
10.5 皇冠上的明珠
第十一章投资相对论/幸或不幸
11.1 一个强大的“妖怪”
11.2 指数化的兴起
11.3 “如果它看起来像鸭子”
11.4 指数基金：强劲的对手
11.5 优化指数策略：定量型投资
11.6 基金经理人的位置在哪里
11.7 改变你自己
11.8 狄更斯回来了
第十二章资本规模/一招失手，满盘皆输
12.1 越大就越好吗
12.2 规模与收益
12.3 规模带来的问题
12.4 规模多大才合适
12.5 太多的钱会损害投资效果
12.6 一招得手，满盘皆活
12.7 好梦难圆
12.8 问题终可圆满解决
第十三章税收的影响/视差的含义
13.1 税收：利润的吞噬者
13.2 税收对α的冲击
13.3 税收与高换手率
13.4 更换经理人不是个好办法
13.5 指数基金：一个好办法
13.6 避税基金：更好的办法
13.7 60年的“新”思路
13.8 买股票还是买基金
13.9 避税的策略
13.10 从视差的角度看
第四部分基金管理
第十四章关于时间/魔力还是专制
14.1 收益：第一维
14.2 风险：第二维
14.3 成本：第三维
14.4 长期投资：聪明的苏格兰人
14.5 时间：第四维
14.6 “72”准则
14.7 空间的规则
第十五章关于原则/重要的原则必须坚持
15.1 扩张驱动基金产业
15.2 管理和扩张
15.3 影响基金业绩的信息
15.4 世界语的狂热爱好者
第十六章关于营销/信息是手段
16.1 巨额营销费用对谁有利
16.2 12b-1收费揭秘
16.3 宣传掩盖风险
16.4 所有者还是客户
16.5 新闻界拥有信息
16.6 聚敛资产：真正的生意
第十七章关于技术/对什么有帮助
17.1 投资技术：更大、更快、更复杂
17.2 信息技术：信息还是智慧
17.3 交易技术：趁热打铁
17.4 报告卡片
17.5 技术的普遍冲击
第十八章关于董事/为两个主人服务
18.1 控制的杠杆
18.2 控制的结果
18.3 法律如何规定
18.4 可以替代的架构
18.5 采取法律行动了吗
18.6 国会和证券管理委员会
18.7 空衣架
18.8 谁是真正的主人
第十九章关于结构/战略原则
19.1 所有权结构的比较
19.2 创造的历史
19.3 战略取决于结构
19.4 辛巴与食物链
19.5 展望未来
19.6 信息时代的优势
19.7 来自另一位专家的启示
19.8 修正还是重组
第五部分企业精神
第二十章企业家的才能/创造的乐趣
20.1 我遇到了真正的企业家
20.2 合并、解散、观念
20.3 步履维艰
20.4 熊彼特对企业家的描述
20.5 事情的来龙去脉
第二十一章领导者的才能/使命感
21.1 简洁的重要性
21.2 一次偶然的经历
21.3 领导者的四种品行
21.4 语言的力量
21.5 服务者和领导者
21.6 格林里夫的看法
21.7 挫折和决策果断
21.8 耐心和勇气
21.9 未来的领导者
21.10 运气也起了作用
第二十二章人本主义/客户和团队
22.1 像受托人一样行事
22.2 基金持有人的反应
22.3 先驱集团的员工
22.4 优异表现奖
22.5 合伙人制度
22.6 黄金规则
后记/常识就是原则

共同基金常识

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