开始进入基金漩涡
2010-12-28
时下对基金法的呼声高涨，基金公募私募的楚河汉界处在媒体的风口浪尖……“剪不断，理还乱，都是因为人在江湖”。基金业，集结了我们这个庞大国度里庞大的民众资产数目，而相关的约束制度还尚未完善，民众们的投资意识尚未完全觉醒，如何教人不堪忧。“乱世”中，风生水起的投资家和基金公司是赚得盆满钵满的同时，而多数柴米油盐的普通小民众该何去何从……哎，扯远了。
今年8月在老妈的引导下定投了偶人生的第一个基金。后来感觉良好，又定投了另一支。刚买完第二支基金的第二天形势就开始滑坡，一个月后把第二支的定投额调小（现在发觉这么做真是傻），还跟老妈诉苦，被她老人家笑话成胆小鬼。哎，多不甘心啊，于是决定稍微那么入门下，以求知道个所以然，然后在豆瓣上物色到好评率还不错的此书（感觉比期望值低哦）……
时过境迁，书中有些例子已经老旧不大适合现在了。某些见解的重复性比较高，而且深入度不够，个别地方还有广告之嫌。但还是分享了一些不错的东西。以下是读后小总结，绝大部分是作者的观点，个别是偶的观点，还有些既不是作者的观点也不是偶的观点。
一、复利计算的72法则：
如年收益是5%，那用72/5=14.4年，可将投资翻番。
如年收益是7%，72/10=7.2年。
如年收益为X%，则72/X即为翻番需要的年份。 （感觉除了公式前提外的前提很理想化，但水平有限，总结不出来问题所在呢。）
二、功课&视点：
1、观察来源
基金评估公司：晨星、理柏、中信基金、银河证券等。
中国晨星网站主要面对散客，“专注于帮助个人投资者作出正确的投资决策，通过客观全面的分析比较，帮助他们确定完整的、合乎个人需求与特点的投资方案。
晨星坚持对证券和资产的基本面进行分析，并不预测股票价格等短期内的市场波动和走势，而是通过计算公司真正的内在价值，判定其价格是否背离了公司本身的价值。
三个有价值的功能：晨星评级、基金业绩、基金投资风格箱。
排在前10%的基金被授予五星基金，其后的22.5%基金授予四星基金，再后面的35%授予三星，再再后面的22.5%是两星，最后的10%是一星基金。
2、相关数据
平均回报 ——应该是按照该年到统计时的数据去推算一年的总回报。
标准差 ——表现基金的增长率的波动情况。标准差越大，说明基金收益的变化越大。
夏普比率 ——综合了收益和风险的系数。基本上是收益除以风险，数字越大，说明收益和风险比越高。收益小风险小的基金，很可能夏普比率 很高，所以比较其一定要在同类基金中进行比较。
阿尔法 ——阿尔法系数是代表基金能在多大程度上跑赢整个市场，也就是我们所说的大盘。
贝塔 ——贝塔系数也是表现基金相对于大盘的波动情况，如果是一个指数基金，那贝塔系数就是1，因为指数基金是完成按照大盘情况来设置的。贝塔比1大，说明基金比大盘波动还要大，反之亦然。
R平方 ——R平方代表基金和大盘的相关性，如果是1，表示和大盘完全相同。
简单来说，回报和阿尔法都代表收益，越大越好；标准差和贝塔代表波动，即短期风险，数值越小越平稳。
在同等收益的情况下，夏普比率越高越好，说明这支基金在同等收下，相对波动较低；或者在同等风险下，收益较高。比照夏普比率，一定要在收益相同或者风险相同的情况下比较。
在同类基金中必须进行比较，也就是相对于同样的资产组织标准。用股票基金和债券基金去比较有无意义的。
3、净值
净值是由基金的总资产除以基金的总份额得到的。
4、XX指数
如果想跟沪指，就选择50和180指数，如果选深指，就选择100指数，如果选择跟踪中国整个股票市场，就选择300指数。
中证指数系列中现在最著名的是沪深300指数。它基本上是由沪市和深市中市值最大的300支A股组成。
对于大盘基金，那就应该用中证100或者沪深300来衡量；对于中小盘基金，就是用中证200、中证500或者中证700来衡量。这样就再不用上证指数来衡量中小盘基金了。
作者认为，在目前情况下，投资指数基金好像还有些早。
5、大小盘
大盘基金的上限约140亿，中小盘基金为35亿。
小盘基金短期波动比大盘基金大，长期收益也会比大盘基金高。这就是所谓的小盘的风险溢价。
小盘的比例不应该大于核心配置的30%。
作者更倾向于在大盘基金中大概区分偏蓝筹、平衡和远蓝筹三种形式来代替价值型、平衡性和成长型。因为一般来讲蓝筹的是低市盈率的，比较具有“价值”，而远蓝筹的是高市盈率股票，较具有“成长性”。
极少数的蓝筹股对指数的影响是决定性的，这就是所谓的权重股。它说明：大盘对偏蓝筹基金的影响是最大的，而对远蓝筹基金的影响是比较小的。
三、选择好的基金公司：
如果基金公司像一个足球队，那基金经理是前锋，研究员是中场，风险控制是后卫。基金公司的总体实力是由各个部分构成的，每个部分都非常重要。
作者认为，在我国现在的情况下，选择一个好的基金公司甚至比选择一支基金更重要。
四、基金招募书须看的章节：
“基金的投资”这一章里的头三节：投资目标、投资理念、投资范围。
“基金的收益和分配”这一章。
五、选择&组合：
1、价值PK成长
一般来讲，价值投资的风险比成长投资的风险低。
2、大小盘
投资大盘股比投资小盘股风险小。
可以选择一支大盘基金，再同时选择一个小盘基金。
小盘和大盘是相关性较小的领域，也就是一个分散投资很好的对象。
3、选择
如果你有一个长期的投资，却选择一个风险小、收益小的投资方式，那是非常不对的。
长期投资者可以建立一个非常激进的投资组合；
中期投资可以建立一个成长型组合；
短期3-5年投资可以建立一个平稳的组合。
4、组合&分散
组合投资影响的主要是短期波动，而长期的收益一样可以保证。这样收益和风险比就加大，即夏普比率加大。
如果投资目标变了，要相应改变投资组合。
投资者应该把分散投资的理论放宽到基金投资以外的领域。证券是一种投资，房地产也是一种投资，还有古董、字画、黄金、甚至邮票等。
5、市场
如果市场风险很大，选择一个稳健的平衡性基金；如果市场下跌，就转换到激进的股票式基金。
如果你“确信”股市会上涨，那可以考虑购买激进的股票基金；如果股市会下跌，买个稳健的老基金也许比新基金还好。
优秀的基金的净值上涨较大盘快，下跌时较大盘慢。
6、对新基金、基金分拆和复制的态度
新基金有滞涨期和上涨期，对新基金要有足够的耐心，至少持有半年以上。
基金拆分-扩容带来了很多不确定性。拆分后，市场在一个向上的阶段，由于仓位很低，势必影响整个收益，损害原来持有人的利益。而如果股市下跌，25%仓位的股票也会下跌，新的投资者又不得不承担这些股票下跌的损失。
复制基金（如XX2号）没有机会在低点建仓。
六、找“瘟鸡”：
寻找那些近三个月排名明显低于一年排名的基金，而且差距越大越好。
当然前提是一个好基金公司下的好基金。好基金公司为了它们的声誉，也不能容忍坏基金。
七、投资忠告：
1、关于控制风险
他们靠对风险的认识和理解，从而在投资过程中知道什么时候该出手，什么时候不该出手。结果，他们就规避了主要的风险，也就是控制了风险。
其实投资的风险不在市场，而在我们自己。
不预测市场，主要看基金公司的基本面。
2、建议
如果基金公司发生变化，考虑卖出基金。
在购买的时候，选择的基金一般是四到五星的。但如果一个基金跌倒三星连续三个月以上，要给它非常多的关注。
3、忠告
投资考验耐心，见异思迁，在哪都不灵。
理财不是发财。
华尔街有句话：牛也赚钱，熊也赚钱，只有没脑子的猪会被宰割。 （很多规则的制定本来就不利于猪，能怪猪么）
市场是不可预测的，这是一个真理。 （这个持保留态度吧）
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