入门Bible
2012-06-20
这本书是米国华尔街的圣经，何为bible？就是人手一册的东西，打个比方，就如同我们证券资格从业考试每个人要买的五本参考书一样。本书从1988年第一版开始（所以说现代玩的金融就是八十年代末形成的思想和工具），短短20多年，到现在已经出到第八版了，我买的时候图便宜只买了03年出版的，内容都差不多。咱们图书馆有一本第七版《期权、期货及其他衍生产品》，是加拿大王勇和另外一个华人教授翻译的，翻译的不错，一字一字的翻译。作者约翰·赫尔很有名，加拿大人，又很多开创性的东西(例如他的HULL-white利率模型，他在1987年写的随机波动率模型，现在写这块的人基本上都要引用他的那篇文章)，我更愿意将他看做是一名经济学家。赫尔自己说了一个小笑话，他说曾经有一个他不认识的交易员在一次晚会上感谢他，这位交易员看到他写的一篇关于BS理论漏洞的文章后迅速行动，结果这个交易员用他写的漏洞在一个短时间内赚了几百万米元。
本书前面十章（第五版）一直到十一章股票价格的行为模式为止，可以算是对于期权，期货，互换，远期，利率的入门介绍，从定义开始，建议在大二上金融学课程中配合学金融工具的时候读这个。作为比较进一步了解基本金融工具的参考书。从第十一章开始到二十一章鞅和测度之前，需要大二上学期学的概率和数理统计作为数学基础。这里面对ITO定理处理很好，从经济学角度讲的很清楚，数学上适可而止，是我见到最适合初步了解ITO的教材，我当初记得是在暑假里在八教看完后就记下公式了，那个时候看的很爽。第十八章数值方法有点难，也许你就是知道这个公式过程，但是要理解背后的意义不容易，其实这一块本属于一门叫做《数值算法》的数学课程，如果不清楚请参考相应的数值教材（我也对这一块也很糊涂）。十九章的奇异期权介绍了十几种特种期权，其中asian option,lookback option,barrier option三种期权是基本期权，本书仅给出了解析表达式，推导过程比较复杂，有兴趣的童鞋可以在我后面推荐的书中找到推导过程。从第二十一章鞅和测度开始，需要一点随机数学背景知识的了解，只需要一点点就可以了，例如参考施利(Ales Cermy)的《金融数学技术:不完全市场中的工具》的几章。也许作者在利率一块研究比较深入，利率衍生品是本书的重点内容，作为利率衍生品的入门了解教材，本书从1977年世界上第一个vasieck利率模型到1997年LIBOR市场利率模型二十年中间七八个利率模型都做了简要的介绍。将近100多页。最后一章一定要读啊，最后一章是讲衍生品的灾难和启示，这也就是我为什么称作者是经济学家而不是数学出生的金融学家。
另外，本书每一章的最后都有二十多道习题，比较多，对于理解概念很有用。我当初做了70%,其实现在回头看看，自己可以挑这做，同一类型的心里有答案的小题目不用做，建议挑着做一半就行了。习题网上有答案。
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