理论是积累经验的文件夹
2013-04-02
道氏理论
股票价格的组成因素：主要趋势+次级回调+日间波动
主要趋势：牛市，熊市
熊市：
熊市的阶段：
第一阶段：对前期牛市最后冲刺所寄托希望的破灭，即那些在抬高价格之后所购买的股票继续上涨的希望的破灭。
第二阶段：由于商业萧条和收入减少，企业创收能力下降和效益的降低，导致卖出。
第三阶段：证券廉价清仓阶段，无视股票本身价值、将优质有价证券廉价抛售，为了得到现金，一定要把股票变现。
熊市的时长：美国17个月。20世纪初
熊市的开始：
熊市的结束：大盘在最底价格3%，5%的窄区间内波动。
牛市：
牛市的阶段：
第一阶段：人们重新恢复对经济未来发展的信心。
第二阶段：股票价格对已知的公司盈利的改善和提高做出反应。
第三阶段：投机猖狂，通货膨胀显著的阶段，股票靠人们的希望和预期支撑价格飞涨。
牛市的开端：牛市不会以激烈的波段为开端。
牛市的时长：美国25个月。
难点：
区分熊市的开始和牛市的回调
区分牛市的开始和熊市的回调
次级反应运动：牛市中的大跌和熊市中的上升
特点：
时长：3周到数月
范围：从前一个次级结束开始的主要趋势运动的1/3---2/3
猛烈：不确定性，比主要趋势上升（下跌）此行程用时短。
成交量：逐渐减少。
难点：和主要趋势相混淆
日间波动：
1、直接由日间波动推论主要趋势和次级反应，几乎肯定会错。“日间波动没有逻辑。”
2、形成“线态窄幅盘整”时，日间波动有意义，在于突破上下临界点。
线态窄幅区间调整：（盘整）
2-3周，在5%的区间内上下波动。突破区间的会同方向狂奔一段距离。
牛市顶部的盘整，振幅逐渐变宽，成交量增加。
熊市底部的盘整，振幅逐渐变窄，成交量沉闷。
如何确定趋势：
牛市，回调后的下一次高点会突破上一个高点。
熊市，会跳后的下一个低点会突破上一个低点。
牛市变熊市：剧烈次级反应后，在之后的合理时间内没有新高点，而最低点跌到上一个低点以下。
熊市变牛市：没有跌出新的低点，上升浪超过上一个高点。
*两个指数互相确认。
交易量和股价
熊市 牛市
股价 升 降 升 降
交易量 降 升 升 降
牛市次级回调 熊市开始
股价 升 降 升 降
交易量 升 降 降 升
超买 超卖
股价 上升 下降 上升 下降
交易量 呆滞乏力 活跃 活跃 呆滞乏力
牛市：以较低的成交量开始，以过渡活跃告终，因为大厦的电梯员都开始谈论自己买的股票。
在牛市新高和熊市新低，成交量会有上升。
明牌
不能相信明牌：明牌是真的，大盘已有反应；明牌是假的，不信才对。
牛市无新闻，报出利好消息，上涨即将终结。
双顶、双底预测熊牛反转：
10个里边9个假
个股：
涨跌趋势受大盘影响很大，很难长期独涨和独跌。公司能力和大盘都要考虑。
投机：
既是艺术也是科学。
有智慧地进行投机是允许的。
“所有的市场运动都有合理的原因。除非一个人能预测未来，否则，他投机成功的能力就是有限度的。投机是一种生意，既非猜想也非赌博。投机需要艰苦的工作，而且要做出大量的艰苦努力的工作。”
——杰西•利弗摩尔
耐心，自律，犯错，学习，勤奋
依据自己的判断做出结论，从犯错中学习
1/20的成功率
“有疑问时，什么也别做” 一直呆在市场里，必然亏钱
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