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2011-02-14

股价指数是先行指标。何所谓先行指标呢！就是股市的变动方向总是先于实体经济变动的方向！沸腾的股市预示着经济的强劲增长。当然反之亦然，经济的萎靡也同样紧紧跟随者股指的下滑。出现这种现象的关键，并不是股市和实体经济之间有什么本质性的因果关联！而是他们被同一个决定性的影响因素链接在了一起！这个决定性的因素，就是M2增长率！
乔治达哥尼诺定义的M2是指经过通货膨胀调整的，包括现金,活期存款，其他支票存款，旅游支票，储备支票，小额定期存款以及货币市场基金中的现金头寸。
当M2不断的增加，实体经济还不能吸收那么多资金的时候，这些资金就会流入股市！从而带动股市的走高！当然，关于高涨的股市会不会吸走实体经济内部的资金，达哥尼诺没说，他只是一笔带过地说，随着资金的不断注入经济！低廉的资金价格刺激了实体经济不断投资，以及消费者的消费。经济开始加速，实体经济的投资回报率开始超过了股市，资金从股市逐渐流出，股价开始盘整。随着经济过热发生，资金成本开始不断上升，信用消费也开始减少，经济开始掉头。而通货膨胀的发展，使得资金关心的重点聚焦于原材料以及不动产，在通货膨胀的背景下企业可以通过随意涨价获得收益，生产效率开始大幅度下降。通货膨胀变相地减少了工薪阶层的收入，央行为了控制物价也开始不断的加息，货币的成长率开始降低。
通货膨胀率以及利率作为落后指标标志见顶的时候，也就标志着股市已经接近谷底，随着通货膨胀得到遏制。实质短期利率开始稳定（高通货膨胀的条件下，通货膨胀率高于短期名义利率，从而抑制了货币的供给），货币供给进入复苏阶段，这个时候就成为进入股市的最好时机。随着通货膨胀率持续下降，企业通过提价越来越困难，企业的利润开始下降，企业内在改造需求开始萌生。随着通胀降低最低点，名义利率也降低到了低点。资金价格下降导致企业通过扩大生产规模减少成本，从而获利成为可能，而同时资金的价格下降，也使的消费者开始热衷于借贷消费。当企业开始大规模投资的时候，股市的增长速度开始减缓；而当企业加速开始投资的时候，也就是经济高速增长的时候，股票就到了拐点。这个时候就应该抛出股票，进入期货，黄金或者房地产领域。

趋势王道

2012-11-08

我们说技术分析的存在就是市场趋势，如若没有趋势，那么所有的指标就没有任何意义可言，因为它们充其量是过往历史的统计，并不能对于投资者面对未来提供一丁点的指导性。而之所以趋势成为可能，按照达尼根的说法就是人性的中存在惯性原则，是这种原则把过去和未来连接了起来。股价上场，通常就会对于股市参与者产生影响，形成一定的市场氛围。而这种氛围能否延续并自我不断地强化，就成为每个投资者都必须关心的问题，因为这决定了你能不能赚到钱，能赚多少钱。
不能造就一定氛围的股价上涨，就如无意义的一块非砖头，根本不能指望它能盖起什么万丈高楼。最佳的氛围，也就是我们所说的长期趋势，是那种带有自我预言实现式的市场运动，它通过上涨预期促进股价上涨，并由于股价上涨确认投资者心理预期，也就是股价在生成氛围的同时，不断强化氛围。环境决定人的投资行为，在最佳气氛中，任何消息都会被理解为利多，市场会不顾一切的玩命向上狂奔。
达尼根在《股票期货赢利秘诀》中所做的研究，其终极目的就是探索什么样的市场价格运动最有可能催生和维持一个市场氛围，并以最快的速度观察出气氛在形成中，比如，2天股票价格联系上涨，那么第三天市场上涨几率是60%。在众多结构中，双底与双顶是对于催生市场气氛有着最大的概率性，其背后不但有卖买力量博弈的逻辑支撑，更有充分的历史业绩为其证明。
当然在运用双底和双顶的时候，还要许多问题值得注意，其一就是运动的力度，不是任何形态都能促成气氛，涨跌幅过小的双底和双顶，根本不具有自我维持性。所以找到一个完美力度参数，成为投资成功的最迫切的事情，达尼根提出了很多的方法，他也直言不讳，有的成熟有的不成熟，究竟使用哪一样，可能还要取决于投资者自己的时间和精力。另一个生死攸关的事情，就是双底和双顶形态究竟什么什么时候才算完成，我们如何能在第一时间就判定已近形成了双底和双顶形态，很多时候我们并不用等到回升超过前期反弹高点，再确定双底形成，这样我们可能会多获得很长一段赢利空间，作者在此提出一整套的判断模式，非常值得拿到市场中去测试一下子。
在认识趋势过完，难能可贵的是，作者又重点强点了如果把握趋势，比如机械化的操作方法，资金分成3份，如何设置止损止盈点等等，从而形成了一整套非常系统化的投资法则。实在棒极了，不愧是大师之作，实在值得每一名投资者用心阅读。