金融市场的新研究范式
2009-05-11
从来没有哪位金融投资者像索罗斯那样热衷于与社会科学的研究视角进行对话（其中贯穿的一条暗线就是他对卡尔．波普尔的复杂情结，可以说他一生都在与这位他年轻时代的老师对话）。在这本及时但又不肤浅的小书中，索罗斯试图证成和发展他自己创造的反身性理论（theory of reflexivity），而大背景就是为了解释２００８年金融危机的根源。这一理论，旨在反对市场基本教义派的根本假设：人是理性行动者，市场会趋向均衡，反常经济行为只是偶然。而索罗斯，与behavioral economics一样，认为这种假定妨碍了我们认识实际的市场行为。相反，市场不会出现均衡，而是有一个boom-bust的经济周期。但是与马克思或者我前不久评论过的Robert Brenner基于生产率升降为分析准绳不同，索罗斯着重于人的主观思考与经济行为后果的互动关系，认为作为群体行为的市场走向，会因为人们对主流的错误估测的依赖而欣快而迷狂而失望而失落。目前典型的主流错误估测的事例就是市场基本教义派。它直接伙同三个市场潮流（信贷扩张，金融市场国际化，和金融规范减弱与金融创新层出不穷）参与制造了索罗斯认为的从里根政府以来的一个super bubble，最终在２００年破产。现在呢，是我们反思（或者说，反身）的时候了。所以我们现在可能在进入新的范式和新的周期，因此他的理论涵盖性可能进一步扩张。
他的理论很有意思，但也有点粗浅。但是，他对过去三十年（三十年前的今天正是撒切尔夫人上台的日子）的经济周期和经济格局的解释（包括现在中国经济这样的怪胎现状），相当有洞见和启发，对于像作者我这样外行但是又认为了解经济格局对于理解任何别的事情都很重要的人，可以说深入浅出。
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