资本主义的完美体现
2012-03-26
私募的霸道和风范，就看今次美国大选的Mitt Romney，曾经贝恩资本的CEO，资本当道，高下立判。
这本书，一周内断断续续的看完，很多历史事件前后捣腾的说，也很难理顺，倒是很多回顾和教训令人深思。PE过去一直被人们看成是秃鹰一般的掠夺者，抢夺私有公司，等其IPO时，再一手甩出。描写KKR收购RJR.Nabisco的巅峰之作《门口的野蛮人》所述的就是这么一帮所谓的“野蛮人”。一晃10年多，PE的形象渐渐改善，学术研究和商业调查都能发现，其实PE更多时候在帮助被收购企业，提升其价值。资本主义本身讲究的是价值体现，从老资本家通过技术手段提升工人的劳动效率从而获得价值，到现代用金融杠杆，并购等多种方法获取规模，其本质都是为了提升价值。PE在近30年中蓬勃发展，期间也随着经济周期起伏而波动，但是它对优化企业结构的作用是不可小视的。书中多次提到在私募股权公司的支持下，被收购公司有更多的时间和长期资金支持，被PE私有化后，公司的决策更加稳定，因为如果没有PE，公司会一味的增加杠杆。
PE的历史也不是一帆风顺，90年代的瓶颈，没赶上.com浪潮的失意，911事件，还有近期的金融危机，深深的影响行业内多个收购基金。黑石的Schwartzman曾总结自己失败的经历时说：首先不要购买高价周期性行业企业；其次不要抱有大幅整改中型企业的野心，它们不可能再被改造；最后如果实在需要整改方案，一定不能闭门造车，应该充分咨询行业的资深高管和顾问以确保计划可行“
能读懂的也就这么多，草草的写了点读后感，以后再多学习。
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