读书随记
2009-10-10
第一章：倾斜的帝国经济
本章开始作者即表明自己对美国经济的态度：经济结构严重失衡。作者非常不满美国从一个出口大国转变为一个进口大国，从一个储蓄国转变为一个负债国，并且认为繁荣的标志体现为顺差和债权。如此重商主义的结果导致他得出了消费主导的GDP增长是破坏财富表现的极端结论。
经济分析的本质是成本收益分析，而不是出口是否大于进口或者债权是否大于债务分析。只要收益大于成本，任何比例都是可以接受的，当然美国的确存在结构性问题，但这并不是像作者所说的消费占主导地位所导致的，这点稍后再作解释。
另外作者认为消费是破坏财富的表现我觉得很莫名其妙。经济活动的目的归根结底就是消费。如果说消费是消耗，投资就不是消耗吗？出口不是消耗吗？但通过成本收益分析我们知道无论是消费还是投资还是出口，只要存在正效用，那就是有效的活动，是创造财富（财富是心理的满足感和幸福感）的表现；反之则是破坏财富的表现。美国人如此大规模的消费一定有其更为深刻的原因，而作者对消费本身进行批判是没有道理的。
近些年来发达国家（以美国为例）与发展中国家（以中国为例）的经济链条可以简单地表述为：中国出口商品到美国——中国形成庞大的外汇储备——投资于美国国债——推低美国国债的长期利率及汇率——美元成本更低——借入美元消费更有利可图。
这个链条解释了为什么美国消费会占主导地位。我认为全球经济结构失衡的原因有以下几个方面：
1.中国依然实行重商主义政策。把换取外汇看成一种目的，把出口看成达成目的的手段，这是政府的经济意识形态。很显然作者与中国政府所犯的错误是一样的，仔细想想作者其实寻求的就是中国的经济模式——出口大于进口，储蓄大于负债。但很明显中国人并没有因此而变得更富。
2．中国大量买入美国国债。一方面美国政府的确对中国施压要求买入，另一方面，中国政府的投资能力让人质疑（想想也是，有本事的人怎么肯为政府作投资决策？），除了买国债其他别无选择。看看中投公司的业绩就知道了，呵呵。
3.美联储20多年来奉行的超宽松流动性以及中国大量购买美国国债使美国长期利率处于历史低位，无论房贷、车贷甚至更低廉的商品都能分期付款，这就造成了越是提前消费越有利的局面。另外国外廉价的劳动力使得进口商品价格非常低廉，更加激发了大众的消费欲望。我是美国人我也消费啊！
综上所述美国人大肆消费的原因是由美联储低利率政策、中国重商主义政策甚至是中国政府投资无能所造成的。如果没有政府瞎搅和市场不至于产生如此大的失衡。作者那个荒岛的例子恰恰忽略了政府扭曲市场这个关键因素。所以只看这个例子大家会对美国人异常优越的地位感到莫名其妙。
总结第一章我感觉作者的经济分析能力一般，没有认识到是政府扭曲了市场才导致了包括美国在内的全球大失衡，责怪美国制造业衰退和美国人消费欲望过剩实在太肤浅，而这两者倒反而是市场选择的结果。
第二章：美国经济谎言的背后
作者认为美国政府是一个满口谎言的骗子，并且通过揭示政府在各类经济指标上的谎话来证明。我对这种观点表示部分认同。政府的确会为了自己的政绩来粉饰经济数据，但这并不表示会把白的描成黑的。首先任何单项经济数据有其局限性，这是设计的问题。就算政府对单项经济数据操控自如，但如果把所有重要的经济数据放在一起对比，那么立刻可以露出马脚。而政府要想操纵所有的经济数据是非常困难的。其次我相信美国政府的权力在世界范围中应该是比较小的，所以其操纵经济数据的能力也相对较小，像中国某些地方政府为了提高GDP把马路修了又修的做法在美国几乎是不可能的。
我最赞赏作者对房地产的论述，泡沫过后会产生“不可持续的非就业复苏”，现在正处于这样的过程中。09年3月至今股票、商品期货的上涨以及美元的下跌恰到好处地诠释了复苏，但失业率依然在创新高，一旦政府刺激政策退出，正处于去杠杆化的美国如何走出保持复苏的劲头需要打上一个很大的问号！
第三章：美元衰退：美国的货币在贬值
本章作者首先着重介绍了货币的历史。通过对美元如何一步一步地脱离黄金的仔细描述，得出了以下结论：如果美元仍是实际货币，那么当前美国的经济就不会陷入如此严峻的困境中。
让我们再来回顾一下货币的历程：没有货币的时候大家物物交换，这很花时间和精力；然后大家用金银作为结算工具，这东西搬来搬去很麻烦；然后大家想出了用黄金保证的纸币来交易，依然觉得不方便，为什么？生产出来的东西越来越多，黄金开采量就这么一点，纸币稀缺啊，口袋紧啊，制约发展。随后想出了不可兑换黄金的纸币，通过黄金储备杠杆来撬动经济。最后干脆彻底与黄金脱钩，让纸币自由漂浮在空中。现在用纸币都觉得麻烦了，以不与黄金挂钩的基础货币为基础，运用信贷杠杆撬动经济，大家结算都用银行卡或直接划数字。哇！不得了，钱不见了，但钱又到处都是。
通过以上的回顾我认为货币的历史就是一个运用货币从复杂到简单的过程，这种趋势是不可逆的，也是符合经济效率的，方便嘛。但问题就来了，经济危机到底是不是因为货币脱离黄金而产生的。我的回答是否定的。
1.历史上即使在金本位时期也有泡沫以及随后而来的萧条。即使按照作者的说法，在1913年之前美国还是比较严格的金本位制国家，但是在1873年以及1907年发生了两次相对比较严重的经济危机，所以说经济危机是因为货币脱离黄金而产生的是错误的。
2.政府垄断货币发行权既而导致政府滥用货币发行权力是经济危机的罪魁祸首。不可否认的是货币脱离黄金以后，危机的发生频率以及危害程度加大了许多，货币好像无法有效地表示商品到底值多少钱（泡沫时期资产价格高得离谱，萧条时期资产价格又低得离谱）。我的解释是：政府垄断了货币发行权使得货币常常与其实际需求相脱离从而造成各类资产的大幅度上涨和下跌。金本位时代，虽然政府依然控制货币发行权，但是其权力受到黄金的产量限制，所以那时候不会有全面的泡沫（股票，债券，房地产，商品期货等等全面的泡沫），只可能产生局部的泡沫，而且是以其他资产的萧条为代价的，因为货币总量是基本恒定的。然而一旦货币与黄金脱钩，那么政府垄断货币发行权就会产生很大的危害，如果政府想印钞票的话是没人能够阻止的，而美国政府也正是这么做的。当市场需要调整的时候，政府为了自身的政绩不断干预市场，造成流动性过剩，短期内可以阻止经济下滑，但是过剩的事实是不会改变的（否则市场也不会调整了），随着资产价格的继续上涨，过剩的情况变得更加严重，一旦政府停止对经济的干预（政府由于自身的财政状况对市场的干预是有限的），那么下一个调整会更加猛烈，现在的次贷危机就属于这种情况。
如果我们在美国流通另一套货币，比如说绿元与美元竞争，一旦政府滥发货币大家会马上抛弃美元及美元资产而购入绿元以及由绿元标价的资产。如果政府对美元紧缩过度则又会提高美元的利率使大家涌向美元以及提高美元的资产价格，通过这样的竞争机制，使美元和绿元的价格围绕真实需求所产生的价值波动，既不会产生金本位制度的过于紧缩，也不会产生被垄断的自由浮动制度的过于宽松，真正降低经济危机的风险。
综上所述货币缺乏竞争是经济危机产生的根源，但随着科技的进步（资产交易越来越方便），这种竞争已经在国与国之间出现了苗头，如果说布雷顿森林体系使美元的垄断地位发挥到极致的话，那么随着中国和欧盟的崛起，世界经济一体化趋势的逐渐形成，美元持有者或许不会再任由美联储欺凌了。
第四章：通胀国度，美联储谬论
这一章中值得注意的是商业周期的波动原因分析。
奥地利经济学派认为“资本主义体系内的景气周期并不是不可避免的。如果没有实行引发通货膨胀的货币政策，那么它就不会发生。”，“商业领域是不会存在过度投资的，但由通货膨胀传递的虚假经济信号却往往会导致它这样做”。这些话我都赞同。通货膨胀的确扭曲了市场，造成以价格为标杆的信号出现紊乱。那么是什么导致通货膨胀呢？作者认为是政府的货币政策，这个没错，但归根结底还是我上面说的货币发行垄断性所致。奥地利经济学派十分注重市场的机制，如果各个领域都存在着充分竞争，那么这个世界既没有过剩也没有短缺，经济危机更无从谈起。现在因为货币发行存在着垄断（货币也是商品），而且货币作为一般等价物又是与其他商品紧密地联系在一起的，所以一旦货币被垄断，那么几乎所有的商品都会受到影响（价格体系被打乱），这就造成了一段时间过剩，一段时间又短缺的商业周期。如果像中国这样不但货币发现领域被垄断，几乎所有的重要资源都被垄断，那么商业周期的波动幅度比发达市场经济国家更大。
至于作者认为美国通货膨胀不可避免，早晚会被通胀吞噬，我认为这有些危言耸听了。我相信美国政府还是一个负责任的政府（起码对其选民）。在80年代初，美联储在沃尔克的带领下也扮演过遏制通胀的角色，一旦美国出现通货膨胀的苗头我相信美联储会把抗通胀作为头等大事。
前四章是与美元价值有直接关系的章节，这本书应该到此为止就结束了。但是作者可能觉得只写这点出不了书，所以后面的章节就围绕着即将到来的危机，对各类投资工具（股票，房地产，黄金等）作了具体点评，并且提出了他自己关于如何保护财富的建议。作者不愧为市场中人，对即将到来的经济危机保持了特殊的敏锐性。股市、房市的崩溃不幸被他言中，但是美元并没有像他所说的大崩溃，相反在危机最深的时候美元大幅度升值。基于篇幅原因不在此复赘美元升值原因。但有一点我想指出，作者对美元顽固般地没有信心以至于失去了对客观事实的分析能力。本书名为美元大崩溃，但是作者并没有好好地把功夫花在寻求美元涨跌的客观事实上，只是很肤浅地归罪于消费、制造业衰退、甚至政府阴谋上，然后又把笔尖滑向其他资产，感觉离主题越来越远。
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