用“心”在股市中赚钱
2008-03-24
股市中总有人认为自己发现了可以预测趋势的公式或秘诀，大海中的波浪、四季的轮回、算术平均值、概率和八卦都被用于分析之中；也总有人试图用格尺和划在纸上的各种直线和曲线告诉别人在某一个时点的指数和价位应该是多少； 还有人试图根据财务数据说服自己和别人某只股票的价值被高估或低估了； 而余下的一部分人则凭着听到的各种消息和有关经济学的理论买进卖出股票。这些股票玩家、投机者和投资者眼中的股市波动应该是理性的。这种美好愿望作为投资理论的重要前提假设在很多投资课本中广为传颂 —“股票价格波动反映市场中的一切信息”。然而，股价和指数并不总是理性波动着：股市神人的公式和秘诀用到自家选股时总是失算；几天前预测股市会涨到几千点的大师在报价屏一片墨绿时人间蒸发了；分析师不停地根据新的财务报表修改着股票的“价值”； 昨天被经济学家评为利空的汇率调整今天带来的是股价飙升。于是，人们惊呼看不懂股市，股市是非理性的。其实，股市和其他社会经济现象一样，是人类活动的产物。如果同意人的行为有时是非理性的，那么股价非理性波动就比较容易解释了。投资大师安德烈•科斯托拉尼的畅销书《大投机家的证券心理学》就是对非理性价格波动进行研究和解释的经典著作之一，而此书的中文版已于2007年7月由深圳中资海派公司与重庆出版社隆重推出。
安德烈·科斯托拉尼是德国最负盛名的投资大师，少年时即被父亲送到巴黎学习股票投资技巧，在股海纵横70余年，业绩骄人。通过各种金融投资所获得的财富使得他在35岁时就可以过上帝王般的退休生活。科斯托拉尼被称为“二十世纪的股票见证人”和“本世纪金融史上最成功的投资者之一”。在戴高乐将军的推荐下，他获颁法国荣誉骑士勋章，但他似乎更喜欢别人称他为“投机家和股票族”。他热衷于对股市中由于贪婪和恐惧所引起的非理性波动的研究，并一直至致力于以开办讲座、撰写财经专栏和畅销书向他人传授股市知识和成功技巧。科斯托拉尼一生共出版了13本国际畅销书，其中《大投机家的证券心理学》是他在85岁时写下的一部披露股票市场中的机密和培养读者独立思考及独立操作股票能力的著作。在这本书中，这位智者不失幽默地将自己用“心”赚钱的经历和交易场上的逸闻趣事向读者娓娓道来，将复杂的市场交易剥茧抽丝，从独特的角度分析了利息、失业率、商品价格波动等经济现象对股价的影响，将股市真面目展示给读者。
科斯托拉尼坚信心理学造就了90%的行情，并将决定股市走向的因素归纳为两点：资金流通量与新上市股票之间的关系；和乐观或悲观的心理因素（也就是未来趋势的评估），而其他因素追根究底都是这二点的延伸。这一理论简化为一个方程式：T（趋势）=G（资金）＋P（心理）。他认为在大多数情况下“对于股市大盘走势，想象力和资金要比基本面的分析更能发挥决定性的影响。”。在他眼中“股价的波动从来未曾符合过股票的真正价值，股价永远过高或过低。如果股价可以随时反应真正的价值，也就不会有上下波动的行情了”。 这也许会被崇尚价值投资的人嗤之以鼻，但谁又能说这位智者讲的不对呢？科斯托拉尼坚持认为群众的心理状态是引发股市行情变化的最重要推动力，而股市的投资气氛归根结底是一种投资大众的心理共识。这个心理共识反应了大多数股票族对股票市场行情所持的悲观或乐观态度，会直接影响行情走势。为了帮助投资者理解金融市场，科斯托拉尼将行情的循环周期划分为三个阶段：股价盘整时期、顺势波动时期、和急速扩张时期，并给针对不同阶段提出了具体投资建议。
科斯托拉尼的这本书最能打动人心的不仅是书中他对股市的精妙认识，还有他的诚实和培养读者独立思考和操作的动机。作为一位85岁的智者，他向读者介绍了一个真实的股市，展现了投机客、股票玩家、狡猾老狐狸的真实缩影，描绘了股市中博利的真实手段。他是如此真诚，他公开宣讲“想要用科学方法预测股市行情或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼此两种身份的人”， 而股市处于何种阶段只能通过经验来“猜测”。他的真诚使得他的著作在诸多股票书籍中卓尔不群。虽然他被极少数人诬蔑为“未受过正规训练的江湖老郎中”，但他数十年的交易经验和结合人类心理及群众心理所归纳成的结论在全世界得到了成千上万人的认同。他鼓励投资者培养独立思考和操作的能力。他指出一个成功的投资者必须保持独立思考的能力，这也是为什么在股市中总是少数人赢，而大多数人是输的原因。在紧张的交易中没有人会多加思考，因为没有人能从大众心理脱离出来。他建议要在股票市场上成功，不是靠计算，而是要靠独立思想。
科斯托拉尼的《大投机家的证券心理学》对于想要在股海中获利的投资者和操盘者都是值得推荐的一部案头好书。翻开这本书，读者仿佛是在倾听一位年长的智者真诚地讲述着他一生的股海沉浮，从中分享投资的智慧和真理。从心理学的角度，一个投资者要战胜贪婪和恐惧的困扰成为赢家，应该达到认识自己心理、认知他人心理，懂得如何控制自己心理和利用他人心理的境界。科斯托拉尼的这本书无疑是投资者和操盘者的一部心灵指引，可以帮助投资者看清行情、调整心态，以更有效的策略在股海中搏击。因此，对于想要用“心”赚钱的读者，此书值得细心阅读。
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