生活方式决定投资高度——张涵答终极一问

引用自本书第162页

问：有人认为基金的暮气是因为没有股权？

答：也对，也不对，不完全。比如说1999年、2000年的基金，每天都是新的。没有流程，你要自己写流程。那时候卖方也没有那么强大，国内没有任何人可以让你学，都是跑到美国、欧洲去，跟那些资产管理公司学习。然后我们回来想，人家为什么要设计这么一个流程，于是每天都在进步，这对你的刺激是很大的。你到了现在，看到身边都是长得跟你一模一样的火腿肠，你很难觉得每天都是新的。这种暮气，会互相传染。生命里需要新鲜、刺激的东西，如果变成了流水线的作业，保持激情是很难的。就变成了《摩登时代》里的那个卓别林，“咔嚓咔嚓”地很机械。人变成一头猪，被从这个口赶进去，出来就成了一个火腿肠，年复一年，过个三四年，我觉得是有问题的。大家都说公募面临着许多问题，把这个问题归结到“无恒产者无恒心”，就是我没有股权，就没有积极性。我觉得这个东西说得不全对
     
       你看上市公司，尤其一大堆创业板、中小板的上市公司的那些董事长、首席执行官，他们总是大股东吧？他们总有股权吧？公司就是他们家的，作为一个基金公司，公司还不可能是你们家的，有股权激励你也是很少一部分，他们有恒心吗？没有，很多人就是说觉得自己有钱了，他们人性里面那些劣根性就暴露出来了。什么劣根性？想管我就管，不想管我就要找个职业经理人，让职业经理人管，他是两头占的。然后自己打球、玩，投到公司里的精力越来越少，人权、财权他又控制，很多公司就沦落到这一步，能做得好吗？

       股权激励了，打一针兴奋剂，5年以后马上又会回到现在的状态。我觉得本质的东西，就是投资这个行当甚至绝大多数行当，真正能够做得好的，都是少数人，不可能整个行业都做得好。少数人为什么做得好？我觉得第一他们有理想，第二在理想的感召下，他们会寻找到一种生活方式，这个生活方式跟他们的性格、天性、理想，是完美结合的，我们就拿最熟的例子来举，巴菲特的例子。他就是选择了一种非常简单的生活方式，他有那么多钱，但是他选择最适合他的生活方式。如果巴菲特也天天去打球，开私人飞机去玩，肯定做不好他的投资。他寻找到了一种非常简单的，适合他的生活方式。所以我觉得到了最后，甭管是公募、私募，甚至所有的东西的竞争，最后的竞争，能胜出者是一个生活方式的胜出。你选择让你最舒服的那个生活方式，就是我们武侠讲的所谓“人剑合一”，就是说你一定要把你的人跟你的生活方式，你的行当，你的理想，所有的这些东西都结合起来才行。所谓的这种自助游，你选择什么样的线路，你要去看一大堆书；我到哪个景点上，我对什么东西感兴趣，这就是你个性化的东西。而有人干脆就开个汽车，骑个自行车，就把这一路都兜了，然后我再看我要看的那些点，所有这就跟你跟团游完全不一样了。