相同的经济学，不同的政策处方——基础设施、劳动力和实际汇率失调

我们的决策树里的其他因素，还涉及劳动力市场的僵化和基础设施的落后。同样很难说，这些因素对萨尔瓦多的增长而言至关重要。其电力和通信行业已实现私有化，并实现了大规模的扩张。尽管在《世界竞争力报告》中，按照公路、港口和铁路基础设施排序，萨尔瓦多的位置靠后，但是最近已有了重大的改善，对其他部门投资率的影响已经非常小了。 劳动制度方面同样如此。该国对雇佣和解雇劳动只有较少的限制，同时工资税也低。这些有限的僵化同样不能解释投资的低回报现象。 然而，相对于平均工资而言，该国的最低工资确实比较高。另外，这个国家是美元化的，这意味着不可能通过汇率变动使劳动市场达到出清状态。1974~1994年之间汇率显著升值，但从那以后的10年来则保持了稳定。在低的经常账户赤字背景下，这样一个长期稳定的水平只能是一个均衡现象（如果劳动力市场的出清不需要10年的话！）。升值的部分反映了来自国外的汇款的增加，汇款总额在2002年达到当年GDP的17.6%。这些来自外部的流动性增加了外汇的供应，同时也是国内劳动力供给下降的结果。这两方面的影响都倾向于使真实汇率上升。因此，即使从一些指标来看汇率是失调的，但也未必是不能维持的，或者沿着这条道路就会有发生危机的危险。在这种意义上，基础设施差、劳动市场僵化、汇率失调似乎都不是近期经济增长乏力的主要原因。