金融危机真相——日本经济的未来

不幸的是，在20世纪90年代导致日本经济恶化的许多（但不是所有）因素，在近期都不可能被改变。在日本，各种各样的制度障碍，限制了经济主体决策的灵活性。首先，强有力的部门管制在整个体系内都在起作用。产权也被榊原英资引以为荣的"人民主义"剥夺了。该理论认为，利益相关者的权利包括能够对公司所有者施加影响。这些因素正是导致日本很大一部分国内储蓄进入到效益不好的经济项目的原因，同时也是日本泡沫经济时期过后经济重建受阻的原因。因此，显然需要赋予股东权利，同时剥夺非股东的利益相关者的权利。 在近期，可能改变的一件事就是日本银行的政策。通过压制日本货币供给的增长率，日本银行限制了任何经济复苏的机会。通过使日本银行采用吸收部分未付款的日本政府债券的计划，这件事情可以马上得到改观。由此导致的日本银行资产负债表的膨胀和货币供应量的扩张，可以避免消费价格进一步灾难性的螺旋性通货紧缩。 财务省以及其他部门的全部角色都需要认真地重新定位。财务省应当停止试图对世界汇率、日本政府债券收益和股票市场价格进行微观管理。这一点，以及大量减少该经济计划的部门介入需要经历很长的一段时间才能通向日本的成功复兴。 在任何国家，最大的资产就是人力资本。日本在这方面是富有的，它有大量受到良好教育的人口和一支忠诚的劳动力大军。仅凭这点，日本人民就应当对他们的未来保持乐观，但是要警惕政府现有的干预作用。