投资中的心理学——网上交易

布拉德-巴伯和特伦斯-奥丁调查了1 607名投资者的交易行为。他们都从以电话为主要媒介的交易体系转向现在的折扣经纪公司中以网络为主要交易媒介的交易体系。在投资者上网交易前的两年，投资组合的周转率为70%。上网后，这些投资者交易的周转率一下上升到120%。这些上升只是短暂的现象。在上网之后的两年这些投资者的周转率又下降到90%。 另一个不同的研究调查了美国401（k）养老金计划中以网络为主要媒介的交易的影响。共有来自两个公司的100 000名计划参与者，他们可以利用网络服务对其401（k）计划中的资产进行交易。研究这项交易的优势在于此交易发生在一个完善的养老金计划里，因此不包含流通性的需求和缴纳税收的情况。所有的投资都被认为是投机行为。这些研究的结果与过于自信的交易相一致。具体地说，他们发现交易频率翻倍时投资组合周转率就会提高50%。