什么是最重要的
2013-04-11
两天多看完的书，恰好赶上最近在选择毕业论文题目，有太多迷惑掺杂着。我一直觉得经济学是个特别泛泛的学科，设计的特别广。不过，可能是入行太浅，总是觉得经济金融没什么界限。不过，慢慢的书里给了我不少答案。
1每一份交易都是由一种体系，比如说investment贷款给investment bank ，然后转化成债券再卖给investment。
2衡量住房价格是否正常，住房价格的中位数/收入。
3人们专注于每季度的收益，而非业务的核心竞争力。
4每个人都相信评级，他们都不假思索。
5次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级债券要么是担保债务权证值1美元，要么一文不值。
“评级机构的员工在债券市场上的权力比谁都大”，一句话道出了评级的重要性。本书里对债券进行信用评级的公司是穆迪，FICO，标普等。“当你做空的时候，整个世界都在你的对立面，唯一一个知道我们做空还肯与我们见面的就是穆迪”，对穆迪的评价很高，因为它并不担心少了一个3A还是多了一个3A。在债券市场对评级的看重，穆迪无疑起到一个重要作用。
雷曼兄弟于2008年由于次贷危机不得不宣告破产，而次贷危机是赤裸的欺骗。读此书的时候，在金融市场里，不断运用金融工具，汇率也在其中起到不少作用。总是觉得刘易斯有一种众人皆醉我独醒的感觉。史蒂夫•艾斯曼，在华尔街的战绩应该是当雷曼兄弟的破产样机很多人的时候，他和他的伙伴却获利了。他对对冲基金经理很早就看破了经过层层粉饰的次贷市场所隐藏的危险，并从2006 年秋天开始做空次贷证券。他是乐观的。所以，你你你你你，都是孤独的。
对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。所谓对冲，就是同一时间买入一外币，作买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。
采用对冲交易手段的基金称为对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金。对冲基金通过对冲的方式避免或降低风险，但结果往往事与愿违。由于潜在风险较大，因此对冲基金被界定为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。
期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。
期权（option）又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。
零和博弈又称零和游戏，与非零和博弈相对，是博弈论的一个概念，属非合作博弈，指参与博弈的各方，在严格竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”。一方所得即一方所失。