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2013-10-29

2013-10-29 01:58:17
人生的幸运在于能够“用正确的方式做正确的事情”。

2013-10-29 02:01:58
越是能力差的人越有既非常不现实又极其脆弱的完美主义倾向。他们不现实，是因为他们不懂。

2013-10-29 02:05:12
完成任何一个任务，往往都需要三倍于计划的时间——即便，从一开始就考虑到这个因素。

2013-10-29 02:06:25
有任务出现的时候，什么时候开始好呢？比“越早开始越好”更好的答案是“现在就开始”。

2013-10-29 02:08:08
合理的时间安排应该是这样的：简单的部分要迅速做完，而后把节约出来的时间投放在处理困难的部分上

2013-10-29 02:09:13
做任何事情，学会思考方式最为重要。要学会像一个项目管理者[34]一样思考——他们更多地关注HOW，他们花费比别人更多（多出许多倍）的时间去落实每一个步骤，在确认无误之后，他们才能够有效地分配任务，乃至团队可以切实可靠地完成任务。学

2013-10-29 02:11:29
《奇特的一生》，作者格拉宁，1974年第一次出版。这部被定义为一部以真人真事为基础的文献性小说讲述的是，一位苏联昆虫学家，亚历山大·亚历山德罗维奇·柳比歇夫是如何通过他独创的所谓“时间统计法”在一生中获得惊人的成就的。

2013-10-29 02:12:41
柳比歇夫的日志，是“事件——时间日志”（Event——time Log）。他的方法要比李敖的方法更为高级。李敖的事件记录，往往只能记录事件的名称，是一种基于结果的记录；而柳比歇夫的“事件——时间日志”却是一种基于过程的记录。这里的细微差别是，基于过程的记录要比基于结果的记录更为详尽。

2013-10-29 02:13:27
请准备一个本子和一支笔，随身携带。哪怕用最便宜的也好，只要能用就行。正如理财的时候，第一步是要弄清楚自己的钱都花在什么地方了，管理时间也一样：第一步就是要搞清楚自己的时间都用来干什么了？

2013-10-29 02:13:54
你已经养成了第一个良好的习惯：每天记录你的时间开销。如果你已经养成了这个习惯，那么，第二个良好的习惯就几乎是自然而然、合情合理的了。这个良好的习惯是：每天都要制作你的时间预算。

2013-10-29 02:14:26
养成任何一个哪怕很小的习惯，都是要挣扎的。然而，貌似痛苦的挣扎过程，在将来的某个时刻终归会变得其乐无穷。

2013-10-29 02:14:40
失败只有一种，就是半途而废。

2013-10-29 02:15:19
时间的浪费，往往是因为a.目标不现实或者目前暂时尚不可行；b.为了达到目标而制定的实施策略有误。

2013-10-29 02:16:27
约翰·克拉姆博兹，写了一本书《运气并非偶然》（Luck is no accident）

2013-10-29 02:17:55
无论是学习、工作还是生活，我们所面临的大多数任务其实都是“重复性”的。只要遇到重复性任务，就要在做过一次之后，马上总结整理，将其流程梳理清楚，而后经过后来的实践把它变成“闭着眼睛也能做好”的事情。这是提高效率、减少失误的最根本手段。

2013-10-29 02:19:08
有经验的人因为他们做事之前总是更关注步骤，所以早已将任务拆分成若干个子任务，所以，他们甚至会对每一个步骤设计相应的验证机制。

2013-10-29 02:20:52
每个人内心都充满了恐惧，所有的恐惧其实都源自于我们害怕未知。于是，恐惧是永恒的，因为我们永远不可能什么都知道。

2013-10-29 02:21:47
美国第39任总统吉米·卡特的妻子罗萨琳·卡特就观察到这样一个现象，“所谓优秀的领导，能够把人们带到他们想去的地方；而所谓卓越的领导，能够把人们带到他们应该去的但是没想到过要去的地方。[52]”

2013-10-29 02:24:28
罗伯特•莫顿教授发现了这个现象，为这类现象取了个名字叫做“自证预言”（Self——fulfilling prophecy）：当人们相信某件事情会发生（事实上那件事情原本并不见得一定会发生），那么此事最终真的会发生。

2013-10-29 02:26:11
几乎所有那些不停地抱怨“上司的愚蠢”的人只有一个共同特征：他们只不过是把“上司很愚蠢”作为自己偷懒的借口而已——他们的可笑与可悲自己并不知道：既然上司那么愚蠢，又为什么要用自己宝贵的生命中的大部分时间为那个愚蠢的上司打工呢？那些少数能够提出建设性意见的人，是不会抱怨“上司很愚蠢”的，因为，他们要么想办法帮助上司解决问题，要么就在爱莫能助的时候选择离开去自行其是。

2013-10-29 02:28:24
过去的事情是无法更改的，现在的烦恼是无济于事的。但是，将来的尴尬也许是可以避免的——如果现在的行动没有出错的话。换句话讲，为了避免将来的尴尬必须在今天采取正确的行动。

2013-10-29 02:30:11
在自己状态不佳，心不在焉的时候，马上停止谈话对双方都是有利的事情。一旦决定“倾听”某人的谈话，就要想办法调动自己的所有感官去感受讲者的一切表达方式，包括对方的眼神姿态动作等等；随时随刻尽可能去想象讲者正在经历的情绪状态。

2013-10-29 02:30:59
第一个原则：有意义之讨论的前提是双方不仅要“相互竞争”更重要的是还要“相互合作”。

2013-10-29 02:31:17
第二个原则：事实、真相、真理、道理（即所谓的“Truth”；下文中全部使用“Truth”这个英文单词指代）是独立存在的，从来不会依附于任何个人或者集体存在

2013-10-29 02:31:31
第三个原则：Truth不变，也不会因任何人而变；不停变化的只是人们对Truth的解释或者理解

2013-10-29 02:32:29
当我们在讨论问题的时候，常常被对方的“固执己见”挫败。可问题在于，在对方眼里，我们也可能是“固执己见”的——也许只不过是程度大小而已。事实上，我们每个人都有来自各个方向的局限，比如认知上的、经验的上的。

2013-10-29 02:33:31
所有学习上的成功，都只靠两件事：策略和坚持，而坚持本身就是最重要的策略。

2013-10-29 02:33:46
与其不停地找更好的方法，还不如马上开始行动，省得虚度更多的时间。

2013-10-29 02:34:54
一共要搞定20,000个单词，而因此可能获得的奖学金是每年40,000美元左右——并且连续4年没有失业可能（后来的事实是，他直到5年之后才获得了博士学位）。当时的美元兑换人民币的汇率差不多是1:8，所以，大约相当于每年320,000元人民币。而如果一年的税后收入是320,000元人民币的话，那就相当税前赚取了差不多400,000元人民币。那么，每个单词大约值20元人民币——这还只不过算了一年的收入而已。所以，他终于明白背单词是非常快乐的。他每天都强迫自己背下200个单词。而到了晚上验收成果，每在确定记住了的单词前面画上一个勾的时候，他就想象一下刚刚数过一张20元人民币的钞票。每天睡觉的时候总感觉心满意足，因为今天又赚了4,000块！

2013-10-29 02:36:29
资源多的人更喜欢，也更可能，与另外一个资源数量同样多或者资源质量对等的人进行交换。因为，在这种情况下，“公平交易”更容易产生

2013-10-29 02:37:03
往往只有优秀的人才拥有有效的人脉。

2013-10-29 02:37:37
当一个人身边都是优秀的人的时候，没有人求他帮忙——因为身边这些优秀的人几乎无一例外都以耽误别人的时间为耻，同时，这些人恰好是因为遇到问题能够解决才被认为是优秀的。

2013-10-29 02:38:05
● 专心做可以提升自己的事情，学习并拥有更多更好的技能，成为一个值得交往的人。 ● 学会独善其身，以不给他人制造麻烦为美德，用你的独立赢得尊重。

2013-10-29 02:38:55
不再使用“优点”、“缺点”这种明显含有褒贬含义的词，取而代之的是完全中性的词——“特点”，这样就很容易做到心平气和地对待自己的各种特点，也可以心平气和地对待他人的各种特点。

2013-10-29 02:39:47
素材积累固然非常重要，然而，如果提前确定一个方向或者目标，那么就甚至可以积累很多原本不可能想象的素材——惊喜连连。

2013-10-29 02:40:14
李敖曾戏谑道“妓女不能靠性欲才接客，作家不应该靠灵感才写作”。

2013-10-29 02:40:41
“永远鼓励身边的人，哪怕多少有些盲目。

2013-10-29 02:41:09
当你不停地鼓励所有人的时候，最大的受益者其实是你自己，因为最终你会发现你开始进入一种他人无法想象的状态：你成了一个不需要他人鼓励的人。

2013-10-29 02:41:29
在做时间预算的时候，一定要留有空间。a.你必须清楚肯定会有意外事件发生，所以你要留些时间处理这些意外事件；b.你必须用适当的方法休息、放松，以便恢复良好的状态去做更多的事情。除

2013-10-29 02:42:05
很多人半途而废，往往是因为自己的目标设得太高了，与此同时，又对达成那么高的目标要付出的代价并无清楚的认识。

2013-10-29 02:42:43
太多的人去健身馆交年费，其实只不过是在表达一个良好愿望而已。这些人如果去的是中档的健身馆，按北京目前的价格，年费大约4800元左右。结果很多人到了年底一算，总共去了6次，于是，单次消费800元！健身馆的会员很少有第二年续签合约的，但是，健身馆的销售代表们并不担心这个，因为同样的人群一波接一波，永远不缺。

2013-10-29 02:43:32
我见过几个天生睡眠少的人，他们告诉我每天睡4到5个小时就已经足够。他们真的很幸运，相对于大多数人每天感觉上平白无故地多出好几个小时。我的一个精力充沛的同事告诉我他每天只要睡4个小时，而我，却每天要总计睡8小时以上。这样算来，一年过去之后，他相当于比我多了至少1460个小时，大约整整60天！

2013-10-29 02:43:53
我把自己的夜间睡眠时间缩短到4个小时。而后，中午12点左右的时候，找个时间想办法找个合适的地点打盹30分钟。而到了下午6点左右的时候，再找个时间和地点打盹30分钟。这样，我削减了3个小时的睡眠时间并竟然同样精力充沛。一个小窍门是，在打盹之前喝一小杯咖啡，然后迅速睡过去。这样的话，30分钟后醒来的时候，那种脑子清醒的感觉实在是太棒了。

2013-10-28 15:38:08
优秀的人往往获得更多的帮助。为什么呢？因为所有的人在潜意识里就会清楚，帮助优秀的人可能会给自己带来更多回报。

2013-10-28 15:39:50
“证明自己给别人看”恰恰是最浪费生命的一种行为。

2013-10-29 01:42:39
God grant me the serenity to accept the things I cannot change, the courage to change the things I can, and the wisdom to know the difference. 愿上帝赐予我从容去接受我不能改变的；赐予我勇气去改变我能够改变的，并赐予我智慧去分辨这之间的区别。

2013-10-29 02:45:31
相信积累的力量，其实就是相信复利的力量。

2013-10-29 02:45:39
“习惯决定命运”，就是这个道理。有些好习惯，越早养成，一生的收益就越大。于此同时，坏习惯也同样是收复利的“高利贷”。

2013-10-29 01:45:14
整体上来看（注意，个别的反例并不能说明整体上的问题），贫富的区别可能造成巨大的智力差异。

2013-10-29 02:46:13
爱因斯坦说，“用当年我们制造麻烦的思路，我们根本无法解决它们。”

2013-10-29 01:55:15
动机是一回事儿，预期是一回事儿，而结果往往又是另外一回事儿。
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世上总是有讨厌的人，愤怒失控会让我的人生止步不前

2014-01-07

书摘

2014-01-03 05:41:07
发展心理学领域的领军人物卡罗·德维克博士（Carol Dweck）对智力的“整体理论”和“渐进理论”进行了区分。属于“整体理论”类型的孩子，即受父母和老师影响而采取这种思维方式的小孩子，倾向于用这样的语言：“我在这方面很聪明，”并将成败归结于一种与生俱来、无法改变的能力水平。他们把自己的综合智力或技能水平看成是一个固定的、无法继续演变的“整体”。而“渐进理论”则是一种全然不同的学习模式，权且将其称作“学习理论”，该理论更倾向于用这样的句子描述结果：“我之所以做到了是因为我非常刻苦”，或者“我应该更努力一点才是”。采取“学习理论”的小孩子倾向于这种想法，即，世上无难事，只怕有心人，通过努力，一步一步，循序渐进，新手也能成为大师。

2014-01-03 05:42:15
“整体理论”倾向于这种做法：成功时告诉他做得很好，而失败时则告诉他，他并不擅长这件事。

2014-01-03 05:42:33
“学习理论”更注重过程。

2014-01-03 05:43:08
父母和老师在子女、学生智力理论的形成过程中承担着极大的责任——无论何时做改变都不算晚。

2014-01-03 05:43:41
追求卓越的关键在于，要坚持充满活力、长期的学习过程，不再满足于原地踏步、平平庸庸。

2014-01-03 05:44:14
从长期来看，痛苦的失败比获胜更有价值。拥有健康的心态，能够从每次经历（不论好与坏）中有所心得，这样的人才能一路走下去，并且一路都能走得很开心。当然，真正的挑战是，面临着危险或在战斗中受了伤，如何能继续保持这种长期视角。这一点，或许也是我们最大的障碍，恰恰就是学习艺术的核心所在。

2014-01-03 05:48:13
无论是在哪个行业，体育也好，商业谈判乃至总统选举辩论也罢，对于一个顶级对手而言，最关键的优势之一就是掌控全局基调的能力。

2014-01-03 05:50:21
小孩子不应该有胜败的概念。我并不认同这一观点。如果这个小孩子在此后的人生里有了某种雄心壮志，一心想在某一领域中追求卓越，那么他在突然遇到困难时就会缺乏相应的处理能力。只专注于结果这当然不对，但如果能与长期理念保持平衡的话，短期目标就可以是比较有效的发展工具。过多的逃避结果可谓坏处多多。成功的道路绝非一帆风顺，否则岂不是人人都能当上冠军，因此我们需要做好充足的思想准备，应对沿途上的种种挑战，而真的遇到问题时，学会游泳的唯一办法就是下水。

2014-01-03 05:52:11
这位妈妈应该先给儿子一个拥抱。如果他在哭的话，让他在她肩膀上哭个够。她应该告诉他，他让她感到多么自豪。她应告诉丹尼，伤心一点没关系，她非常理解，也非常爱他。失望是成功之路不可或缺的一部分。过了一会儿，等丹尼平静下来了，她可以问他比赛的状况。希望他们之前经常有过这类交谈，这样丹尼就知道他妈妈问的是心理方面，而不是棋路（几乎所有的失误都包括技术和心理因素，而技术的因素可以留到日后研究比赛时再说）。

2014-01-03 05:56:40
达到体育心理学家所说的“软区域”。将这个区域想象成你的表现状态。

2014-01-03 05:57:18
你要做的就是，静静地、高度专注，看起来很放松，脸上的表情很沉稳，但精神世界却是激流暗涌。你平静接受眼前的事，将生命中每一圈涟漪都融入自己创新思维过程中去。这个“软区域”弹性十足，就像柔韧的草叶，在劲风中左右摇摆，以顽强的生命力幸存下来。

2014-01-03 05:58:13
有个人想步行穿过大陆，但当时地球上布满了荆棘。他有两个选择：一是铺一条路，征服大自然；二是做一双草鞋。做草鞋是他内心的解决方案。

2014-01-03 06:10:07
连续犯下错误以后恢复清醒头脑的重要性

2014-01-03 06:11:24
有很多办法都能将胜利从失败的手里夺回来。所有伟大的选手都深知这个道理。

2014-01-03 06:11:11
一流的演员经常会在表演中忘记一两句台词，但是他们总是能用即兴的表演让一切都回到正轨上来。观众们几乎注意不到这样的小事故。

2014-01-03 06:11:37
那些真正伟大的表演者们能够把握住那种时刻，让错误为他们所用，用那闪耀着紧迫感和生命力光辉的即兴创作演出来提升自己的表演水平。

2014-01-03 07:29:23
人类的思想要定义一件事物，都是要以另外一件事物来作为参考的——没有光明，就不会有所谓的黑暗。

2014-01-04 05:32:09
大家都知道，乔丹是NBA历史上在临近比赛结束时投球命中从而为球队取得胜利次数最多的人。殊不知，乔丹也是NBA历史上在临近比赛结束时投球没有命中从而使球队输掉比赛次数最多的人。乔丹之所以伟大并不在于他的完美，而是他乐意把冒险作为他的一种生活方式。

2014-01-04 05:32:52
我对象棋、武术以及范围更广的整个学习过程这三者的核心及相互关系的的研究在一定程度上是受到了罗伯特·波席格《摩托车维护艺术》一书的启发。

2014-01-04 05:40:32
波席格故事中的主人公是一个叫斐德罗的人，聪明又有点古怪。当他叫一个学修辞学的学生就所居住的小镇写一个五百字的故事时，这个学生根本理不出头绪来。她一个字都写不出来。这个镇似乎实在是太小了——有什么可写的呢？斐德罗对这个作业进行了一点修改来帮助这个女生解放她的思维。这次他让这个女生写的是教室外面那个剧院的前台，这个教室就位于这个镇里的小马路上。她要从左上方的砖开始写。一开始，这个学生简直不敢相信，但后来却变得文思泉涌，停都停不下来。第二天她来上课的时候带来了长达二十多页的故事。

2014-01-04 05:33:24
学习的基本原则就是要钻研微观的细节事物从而来理解是什么促成了这些宏观上的问题。

2014-01-04 05:45:29
每天都要学得更深一点而不是更广一点，因为学得更深可以让把我们潜力中那些看不到、感受不到但又极具创造力的部分挖掘出来。

2014-01-04 05:55:33
我们太容易被我们的日常生活方式所桎梏，从而在学习过程中失去创造性。

2014-01-05 12:19:36
在每一个领域，区分强者与弱者的标准很大程度上取决于在危机关头是否能够保持清醒的头脑，保持冷静，从容自如。

2014-01-06 16:37:43
我必须做的是要认清问题是出在我的身上而不是富兰克身上。世上总是有讨厌的人，而我必须学会怎样以冷静的头脑应对。愤怒失控会让我的人生止步不前。

2014-01-06 16:59:55
只有当我们的工作超越熟练阶段而成为自身的一种表达的时候，学习才成为一门真正的艺术。
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结合雪球的成功更能理解作者的深刻思考

2014-02-17

评价：

优点：内行人谈投资、商业、互联网，都有值得推荐的观点，结合雪球的成功更能理解作者的深刻思考。先做用户需求，盈利模式放一边；互联网公司的护城河在哪里；互联网2.0如何做产品……
缺点：多篇核心观点重复过多，比如做空、股市注册制

摘录：

拉不低的成本

2014-02-16 18:05:10
补仓不是问题，但千万不要仅仅为了「拉低成本」补仓，而是要反思，购买决策的理由是否足够充分。

波段操作：不可能完成的任务

2014-02-16 18:19:59
「波段操作」「高抛低吸」源于人的自大和贪婪，认为自己能准确预测短期股价，想赚到所有价格波动产生的价差。但我认为这并不容易，尤其是准确预测短期股价，那简直是股神才能完成的任务，我见过偶尔预测准的（也许是押大小押中的），但没有见过一个始终能预测准的。

盈利模式一点都不重要

2013-01-01 17:11:13
一般来说，只有没有用户的盈利模式，没有卖不了钱的用户。所以，用户需求和产品型态比盈利模式更重要。

iPad是传统媒体救星吗？错，是克星！

2013-01-01 17:13:32
传统媒体的价值核心在于媒体的定位和型态，而不是一篇篇独立的稿子，稿子只是组成这个定位和型态的零件。

更多碎片

2013-01-01 17:21:50
优秀的企业都有其相通之处：1. 满足用户尚未自觉的需求。2. 价值链重组，通过给用户创造价值来获取一部分价值。在这个过程中对不合理的旧价值链会形成降维攻击，这就是所谓「破坏性创新」或者「颠覆」。

2013-01-01 17:26:30
「线上教育应该假设学习者有自我学习的动力」，说到点子上了。通常人是没有这个动力的，所以需要特定的教学场景、课程设置，来强迫自己学习。
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年轻的投资者祈求熊市

2014-02-17

有效资产管理【美】威廉 J. 伯恩斯坦（William J. Bernstein）

2014-02-12 01:10:23
“近因效应”是指人们总倾向于以最近的趋势来无限度地推断未来的趋势。

2014-02-12 14:06:18
（1）小投资者可以积极自主地调平他们的投资组合，不用担心客户会因为他们购买表现差的资产而恼火。

2014-02-12 14:06:33
（2）小投资者可以投资小型公司股票。

2014-02-12 14:06:43
（3）你在业绩糟糕时不会被炒鱿鱼。

2014-02-12 14:07:06
大多数成功的资产配置策略在每10年中大约都会有4年表现差于道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数。

2014-02-12 16:08:45
无论投资者拥有多少资金，都可以分为两种投资者：一种是不知道市场走势的人，另一种是虽然不知道但却以为他们自己知道的人。所有市场的投资者都是如此，无论是股票、债券、路易十四扶手椅还是五花肉市场。另外，事实上还存在着第三种类型的投资者——专业投资者，他们很清楚自己对市场走势一无所知，但他们却要不懂装懂地来维持生计。

2014-02-14 14:47:18
任何股票资产的收益率都可以分为以下四种：无风险利率，即货币的时间价值。通常以短期国库券利率表示。市场风险溢价。指暴露在股市风险中所获得的额外收益率。规模溢价。指持有小型公司股票股票所获得的额外收益率。价值溢价。持有价值股所获得的额外收益率。

2014-02-14 15:05:54
贴现率可以被想象成一个理性的贷款人向借款人收取的利率。世界上最安全的借款人是美国财政部。如果美国财政部向我借一笔长期贷款，我会收取他们6%的利息。在这一贴现率水平上，股息贴现模型预测出每年偿付1美元的永久贷款的价值为16.67美元。

2014-02-14 15:22:31
当一种资产价格下降并且便宜时，你增大了其在目标配置中的权重，你就是在使用一种更有力的方法——“过度平衡法”。

2014-02-14 15:24:58
我们所从事的工作越复杂，我们就会越自负。校正（反馈结果）的速度也是自负产生的一个因素。我们的行为和反馈之间的间隔时间越长，我们就越自负。

2014-02-14 15:26:34
在凹性投资者的世界中，做一个凸性投资者是有利可图的，反之亦然。金融史表明，由于近因效应的存在，绝大多数股票投资者都是凸性的——即当股价上升时，投资者不理性地预计收益率会上升，因此他们会买进更多股票。

2014-02-15 07:35:28
你投资股票的最大比例应不超过投资年限的10倍。例如，如果你2年后要花这笔钱，你的股票比例就不应超过20%，如果你7年后需要这笔钱，你的股票比例就不应该超过70%。

2014-02-15 07:47:36
画出一个“价值平均路径”，该路径由目标额度构成，额度每月增长100美元。换句话说，我们的目标是在1月份拥有100美元，2月份拥有200美元，以此类推，直到第一年的12月份我们的账户上要有1 200美元，第二年的12月份要有2 400美元。在这种情况下，我们并不是简单地每个月都投资100美元，只有在基金价值保持不变时才会这样。如果如果基金价值降低，那我们需要投资的数额就大于100美元；如果基金价值上升，那需要的数额就少于100美元。如果基金价值大幅上升，你甚至有可能在几个月中一分钱也不用投。

2014-02-15 07:49:39
作为一种投资策略，价值平均法有着很多的优势。第一，投资者在市场顶部和底部都会进行投资，并且在市场底部会买入比市场顶部更多的基金份额，这样会产生极大的收益。第二，它使投资者拥有了在充满悲观和恐惧的市场中定期投资的经验——这真的是非常有用的经验。

2014-02-15 08:00:41
如果你还是个刚开始进行储蓄的20出头的年轻人，那就祈祷上帝让市场崩溃吧。

2014-02-15 08:01:12
时间会治愈所有资产带给你的一切创伤，我们所面对的最大风险其实是在尚未离世前花光了所有的钱。

2014-02-15 08:02:50
年轻的投资者祈求熊市，年老的投资者则祈求牛市。

投资不简单，大牛也有亏四成多的时候

2014-01-05

这些专栏基本都在杨天南先生的博客里刊发过了，之前读过其中一部分，这次全书从尾到头完整读完，有在股票市场穿越五年之感。
轻松的笔墨、穿插的生活故事，传递了简单而不易做到的投资真规则。
最难得的是每篇末尾附带的专栏组合投资情况，真实记录战胜市场的过程，更有说服力。其中最让我感触深的是这个专栏组合在5年间也是几起几落，最惨时本金亏了四成有余，但后面又涨回来，并且取得了一倍多的正收益。
只是美中不足的是没有列出每次的详细交易记录，无法让读者一窥杨先生在每个时期具体的投资策略。
另外，成书按从2012到2007的倒序排，不知有何用意，这也是我反过来读的原因。

书摘：如果你相信价值投资，就应该全身心投入进去

2014-02-27

格雷厄姆论价值投资

他让我们做了个小测验，是一些是非判断题。我们都是些聪明的家伙。他事先说明，20 个问题中一半是对的，一半是错的。大多数人都不能做对10 个，但如果我们全选对或全选错，却可以做对10 个。

本告诉自己的读者和学生，一个真正的投资者很少被迫卖出自己的股票。当他认为一项投资已经成熟，实现了预期的赢利时，他会在自己选定的时机卖出股票。

市场行为越荒谬，具有商业眼光的投资者的机会就越大。

如果一个公司的经营状况非常好，它的股票甚至没有损失的风险，那么它也一定能为投资者带来非常好的未来收益的机会。在坚实的基础上开创赢利的事业要比在不稳定的基础上容易得多。

对本来说，20 年代是动荡的年代、复杂的年代、胜利的年代，但这一切就要结束了。结束之前，这位华尔街神童——它后来最有学问的公民——本杰明·格雷厄姆将会被现实教育得更清醒。

格雷厄姆在1937 年出版的《财务报表释义》中介绍了一种迅速掌握会计学原理的方法，包括这些原理如何在资产负债表和收益表中得到应用以及投资者应从会计账簿中获取何种信息的说明。

1.流动资本流动资本是当前资产超过当前负债的余额，是衡量公司实力的一个关键因素。它是公司日常运转的资金来源，通过检查流动资本及其在一定期间内的变动情况，投资者就可以了解管理者扩大资产和应付经济变化的能力。
2.现金这个术语包括严格意义上的现金、可交易的证券或任何可以暂时代替贷币的资产。公司持有现金的额度应该是正常经营所需再加上合理的余额，以应付紧急事件——虽然紧急事件时有发生。
3.固定资产固定资产包括土地、房屋、设备和办公家俱。时间能使有些资产增值，有些资产贬值。因此，它的真正价值很难判断。格雷厄姆建议在年度报告中以脚注的形式表明投保的资产价值。虽然投保价值（一般以重置成本为基础）不能确定实际的市场价值，却可以更深入地说明问题。
4.无形资产尽管格雷厄姆也和其他分析家一样对无形资产抱有偏见，他仍然认识到无形资产可以拥有实际价值。至少应该承认，品牌、租借权和商标之类的无形物是真正的资产。
5.现有资产净值如果公司出售了所有资产，清偿了全部债务，人们通常就把账面价值视为它的价值。而格雷厄姆认为，以现有资产净值来估算清偿价值的效果更好。
如果一个公司以低于其现有资产净值的价格进行交易，仅凭这一点还不能证明它的股票价值被低估了。现有资产净值的计算方法是从现有资产中减去现有负债。
6.对票面价值的思考
现在，股份公司随意确定票面价值，而且这也只是出于记账的需要。

银行短期贷款利率是8％，而道·琼斯指数的红利只有2％，这是没有道理的。 “根据平衡法则，情况总有一天会颠倒过来。”

格雷厄姆说，他已经意识到二十年代末的股价太高了，可他总认为自己的投资非常好。他刻意地远离危险性的证券，但他的钱是借来的，这是个错误。“从那以后，我再也不犯这样的错误了。”

在大崩溃之前，他走过一些捷径，也因此犯过错误。虽然格雷厄姆能够特别迅速地重新崛起，返回股市，但是在“黑色星期二”之后，他喜欢冒险的日子就结束了。从那以后，他一方面追求最大的投资收益率，另一方面还要保证投资有较大的安全系数。他拒绝接受可能会造成损失的挑战，这或许是因为这种损失的后果给他的印象太深了

《证券分析》的主题反映了本在教学中一贯强调并在华尔街反复运用的思想：股票市场的逻辑性极差，众多胆小怕事的股民随波逐流，他们在股价上升时买进，一旦股价下跌就象没脑子似的急于抛掉。
训练有素的理性投资者既不会被别人的选择干扰，也不会被市场的波动左右，他将寻找卖价低于其内在价值的股票，然后等待市场发现并纠正它的错误。就像水到渠成，股价终究会上升。一旦价格达到了公司的实际价值，就应该卖出股票，然后把利润重新投入另一种被市场低估了价值的证券。

债券所有者和股东需要了解的公司特征是相同的，只不过股东牺牲了一些安全性（在破产时是所有者而不是债权人）以换取股价在未来的升值罢了。

我发明了一种简单有效的方法来确定道·琼斯工业平均指数的中间价值，即，以一流债券利率的2 倍为比例将十年平均的收入资本化。这种方法假设，一组股票在过十年中的平均收入可以成为确定其未来收入的基础，但这种保守的估计会偏低。它还假设，把一流债券的资本化比例提高一倍，可以适当抵销优质股票和债券之间存在的转稼风险差异。虽然人们或许会在理论上反对这种方法，但是它实际上已基本正确地反映出1881 年以来工业普通股票的平均的中间价值。”

1936 年，本写了第二本书--《财务报表释义》，它和《证券分析》一样长期受到欢迎，只是现在却逊色很多了。

评价公司业绩的六个基本因素：赢利性、稳定性、增长性、财务状况、红利分配和价格历史。
·赢利性可以用几种方法衡量，如直接利润或单位美元销售利润，但是本喜欢用经营收入与销售额的比值作为衡量标准。
·稳定性的评价是以最近三年平均的每股收益与十年平均的数值进行比较。没有下降则表示稳定性是100%。
·每股收益的增长性可以和道·琼斯指数进行对比。
.财务状况由公司的债务比例决定。状态良好的公司2 美元现有资产中现有负债不能超过1 美元。换句话说，债务不能超过现有资产的50%。
·在红利分配方面最重要的是连续支付的年限——时间越长越好。如果能按照利润的固定比例，而且数量稳定增加就更好了。
·价格历史很重要。股票随时都可能周期性地失去吸引力，造成价格下跌，如果一个公司的股价在很长时间内能定期保持增长，这也是很有说服力的。

每次当股票市场的走向出现了显著变化时都应该回头看看这本《聪明的投资者》。“每次阅读，你都能发现一些新的东西。”

本在著作和演讲中一直重复的观点有14 个，有些是技术性的，但是大部分都是在说明一种正确的投资态度。
1.做个投资者而不是投机者
2.了解价格的含义用股价乘以公司发行的（真实的）股票总数，然后问自己：“如果我买下整个公司，它能值这么多钱吗？”
3.寻找隐藏的价值格雷厄姆最有名的一点就是用“现有资产净值”规则来确定一个公司是否与它的市场价格相符。一个公司的现有资产净值（NCAV）就是从现有资产中扣除全部负债（包括短期债务和优先股）以后的余额。以低于NCAV 的价格买进股票是便宜的，因为投资者根本没有为公司的固定资产花钱。
4.买进的公式
这个公式的因素有公司的每股收益（E）、预期收益增长率（R）和AAA级公司债券的当前收益率（Y）。股票的内在价值等于： E（2R+8.5）×4.4/Y本认为公式中的8.5 正确代表了一个稳定增长的公司的价格一收入比，这个比率现在已经提高了，但是保守的投资者仍然在使用它。在公式发表时，平均债券收益率（或Y）是4.4%
5. 不要轻信拉动股价上涨的是公司的未来收益能力，但对它的估计却是以现在数字为基础的，所以投资者必须谨慎。
6. 不要钻牛角尖要知道，你不可能完全精确地发现某种股票的“内在价值”，股票市场也不会正好处在这个数值上。“安全度”的思想会使人满意。
7. 不要过分依赖数学
8.分散投资，规则之一 “我的基本规则是投资者永远都应该把最少25%的投资投入债券或债券等价物，再把最少25%的投资用于普通股票，余下的50%可以根据债券和股票的价格变化在两者之间分配。”对于急于发财的人来说，这是个无聊的建议，但是它可以保存资本。
根据这个规则，投资者应该在股价高时卖掉股票，买进债券；当股市下跌时再卖掉债券买进便宜的股票。
作为一个粗浅的常识，投资者应该在主要指数（例如，道·琼斯指数和标准普尔指数）的每股收益低于优质债券时离开股票市场。
9. 分散投资，规则之二投资者应该持有多种不同的证券，如果需要，每种证券的数量也应较少。
10. 如有疑问，把质量放在首位收益能力好、股利分配稳定、债务低并且价格-收益比例合理的公司是最好的。投资者以公平的价格买进好股票不会犯错、或者不会犯大错
11.股利是一个指示器能够长期支付股利（20 年以上）表明公司实力很强大、风险有限，偶尔增值的股票很少支付股利。
12. 保护自己的股东权益
13. 要有耐心 “..每个投资者都应该对可能不妙的短期效果作好资金和精神准备。
14.独立思考不要随波逐流。本说过：“在华尔街成功有两个条件：第一、正确思考；第二、独立思考。”
最后，还要坚持研究更好的方法保证安全、并实现最大增值。永远不能停止思考。

本在纽约金融学院对学生们说，保险业对每个人都有利——管理者、认购者、代理商、消费者——除了股东。他对保险公司的意见有两点：它不能实现足够多的回报率，投保人的保费最终会因为赔偿所剩无几；而且，它支付的股利也不多，这既降低了总收益，又给股东增添了压力。
虽然这次收购充满了意外因素，而且交易的某些特点也违背了格雷厄姆本人的原理，但是买进GEICO 一半股权的决定却是本一生中收获最大的一次。

所有的数字分析都是为了揭示一个熟悉而重要的道理：公司总是处于不断的变化之中，因此，一种公司股票可能在某个时刻是不错的购买对象，可是价格会很快就过高了，反过来也一样。

本认为照顾客户是自己的神圣职责，而钱对他来说只不过是一种记录成绩的方法。他热衷的是金融世界的结构方式，它背后隐藏的真理，它如何隐藏这些秘密的以及投资者如何理解自己的地位，使自己的机会最大化。格雷厄姆认为投资者在这个游戏中投入了资本，应该受到公正的待遇。巴菲特似乎继承了他的这种哲学观点。他最终抛弃了格雷厄姆的数字教条，却对其折价购买股票的目标忠心耿耿。账面价值——甚至经过调整的账面价值——并不能准确反映公司的价值，他很注意市场周期、收益能力和管理技能的作用。他把自己作为股票发掘者的角色比作一名无数次击球失败的击球手：虽然很容易错过好的击球机会，却终能击中一个适合自己的球。

米奇·纽费说：“本的信条归结到一点就是，当股票价格无论从统计分析还是从历史上看都十分便宜时买进，当其价格相当高时卖出。”

我相信，一个有完善的投资观念并能听取建议的个体投资者会在长期的股市中比大的投资机构更出色。信托投资公司或许不得不把自己局限于300 种或更少的股票范围之内，而个体投资者都可以从3000 种股票中做出选择。大多数真正便宜的股票数量都不多，因此，投资机构将在这场寻找便宜股票的竞争中面临被淘汰的命运。

如果你和我一样相信价值投资是一种完善的，可行的，有利可图的方法，就应该全身心地投入进去。坚持它，不要被华尔街的时尚、错觉和投机活动迷惑。

低值股票的十大标准
1.收益—价格比（本益比的倒数）是3A 级债券的2 倍。如果3A 级债券的收益率为8％，则满足条件的股票收益率为16％。
2.本益比不低于最近5 年最高平均本益比的4/10。（平均本益比=给定年份的平均股价/当年收益）。
3.股利率不低于3A 级债券收益率的2/3。不分配股利或无利润的股票不予考虑。
4.股价应低于每股有形资产账面净值的2/3。计算方法是：全部资产价值扣除商业信誉、专利权等无形资产后减去全部债务，再除以股份总数。
5.股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。速动清算净值=流动资产-总负债。这也是本最初的理论基础。
6.总负债低于有形资产账面价值。
7.流动比率不小于2。流动比率=流动资产/流动负债。它反映了公司资产的流动性和偿债能力。
8.总负债不高于速动清算净值。
9.最近十年利润翻了一番。
10. 最近十年中，利润下降超过5％的年份不超过两年。

孙阿姨最牛不是炒股是买房：月租800的房子1万6买下

2014-02-17

在图书馆随便翻了翻，想看看此类书都怎么回事。
这本书名字是炒股记，其实孙阿姨赚的最多是几次买房经历。3500块到千万身家，主要是房产的增值。
1万6买了浦东的16平米房子，当时月租是800，20个月就能回本，而且还提前拆迁拿了补偿金。
炒股方面，孙阿姨算是比较理性的，胆小、不贪，看到营业厅人多了就卖出，不借钱炒股，按照基本逻辑、常识想问题。散户能做到这样，很不错了。

黄修源，复制、粘贴的秘密

2009-11-05

很久没有读到这样一本烂到极致以至于我都想写点评论的书了。
如果用一句话评价，那么在我看来，这本《豆瓣流行的秘密》是一个中等成绩的本科二、三年级的期中论文。
如果说它与本科生论文有什么区别的话，我认为是：
第一，本科生论文不会为了凑这么多字数，而写这么多废话
第二，本科生论文写成这个水平，不会赚别人的钱造成别人的损失，而会因为逻辑不清楚、行文不流畅、问题没说明、引文不标注等原因，给自己造成自己分数的损失。

其他方面，这本书与本科生论文太一致了：
第一，混乱的逻辑，问题的提出、思考和解决的过程都显得极其幼稚和无聊。作者显然没有经过比较完整的逻辑训练和学术素养的培养。
第二，青涩的行文。作者对文字的驾驭能力让我吃惊，如此类似博客式的混乱文字，居然一笔一划地印成了一本书，让我也不能不感慨，我以往对别人文字过于苛求了。
第三，大量的废话，只是为了拼凑字数。正如一篇期末论文通常要满四五千字一样（有些变态的课程要求甚至达到了一万字），作者可能为了满足出版商十万字成书的要求，使用了大量莫名其妙、纯属充数的文字。
比如使用1940年美国总统选举作为例证时，从罗斯福的出生开始讲起，足足用了五页（第49-53页）纸对这位前美国总统的生平进行介绍。
敢问，这五页东西到底是要说明什么问题？
第四，巨量的复制、粘贴（传说中的论文写作“ctrl C+ctrl V”大法）。动辄出现的、从别处搜寻而来的介绍豆瓣或者别的案例的大段大段的原始文字，已经让本书的严谨性和原创性得到了重重的考验，然而这还没完，直接使用复制粘贴大法且未标明出处的文字，更是让我不得不说，太垃圾了。
举例说明，还是上面说的那五页的罗斯福的生平介绍，文字完全拷贝自百度百科“罗斯福”词条。
还有第112-114页讲述“世界变平之前”所使用的古代希腊的故事，完全拷贝自百度百科“马拉松”词条。
作为一个著书立作者，不能无耻到这个地步。

豆瓣为什么流行，我们暂且不提，就假设黄修源同学已经搞定这个问题了吧。
我只想提出一个问题：在豆瓣上，为什么会有17.8%的评价者为这本书打五星，另有20.7%的人打了四星？
我自问自答吧，这些人包括这样几种类型：黄同学的亲朋好友，脑残人士，见识远低于大学本科一年级以下的人，有独特审美癖好和鉴赏能力的人，完全没有看过本书想当然评分的人

看完这本书有收获没有？
有。而且是看似完全矛盾的两种收获：
第一，如此水平的人都能出书，如此水平的书都能招摇过市，那么你也完全可以去实现自己写书的梦想
第二，如此水平的书都能问世，那么你对目前的出版界还有信心么，还有写书的欲望么

极致的成功，源自追求完美

2012-02-01

极致的成功，源自追求完美。
乔布斯这个人，几乎颠覆了全人类成功之路的方法论。个人认为，乔布斯的成功，首要因素不是他的创新思维，而在于他追求完美的精神。
创新的人其实很多很多，就像最近几天又在微博上流行的一个段子说的，一个创新的点子可能有一万人同时想到，但真正付诸行动最终能够成功的可能一个都不到。而如此追求完美到吹毛求疵的人，也许只有乔布斯一人。他对人们看不到的芯片、电路板，对人们根本不会注意的一个螺丝的材质、制作工艺，对厂房的设计布局以及每台工业机器人的颜色，都像他对iPhone的设计一样追求完美！
你也许会说，这人太吹毛求疵了，太不懂得放权给部下了，太任性了，太不懂得投入产出比了，太不会算账了，太不理性了，太不成熟了，太神经病了，太不可理喻了……
但是带领苹果做出Apple、iMac、iPod、iPhone、iPad甚至是皮克斯电影，改变了通讯、互联网、音乐、电影产业的，是乔布斯，不是所谓“理性”、“懂财务、知盈亏”的我们！（当然，不是乔帮主一个人发明，而是在他无边无际的控制下团队的产品）
这也就引出另外一个结论，在当今中国，甚至是全世界，（在中国）不可能或（全世界）很难再产生一个如乔布斯般改变世界的人了。
我们精于算计，自命理性，懂得妥协，我们知道什么该做、什么不该做，知道做什么有钱赚、做什么无意义（比如螺丝钉和电路板的制作），我们买个iPhone知道怎么去越狱用免费的app玩免费的游戏，也许我们还知道怎么用iPhone去创造价值创造财富，但是，在我们的手中，永远不会产生一部iPhone

关于乔布斯，关于这本《乔布斯传》，能说的很多很多，就只说这么多吧

人类误判心理学部分模型

2015-11-13

心理帐户
交易偏见（比例偏见）
沉没成本
自知之明、证实偏见、证伪检验
适应性偏见
风险决策（期望值理论、期望效用理论、前景理论）
1.在得到的时候,正常的傻瓜和理性决策者一样,都是风险规避的.
2.在失去的时候,理性的决策者是风险规避的,而正常的傻瓜却是风险喜好的
3.理性的决策者对得失的判断不受参照点的影响,而正常的傻瓜对得失的判断往往根据参照点决定
损失规避（“得”与“失”的心理反应程度）
忽视未得收益
定位调整偏见
违背概率规律
联合评估与单独评估
结果偏见
幸福准则：
1、好事一起享受不如分开享受。
2、坏事分开忍受不如一起忍受。
3、大好事小坏事分开经历不如一起经历。
4、大坏事小好事一起经历不如分开经历。
5、好事晚说不如早说。
6、坏事早说不如晚说。
7、静止的好事不如变动的好事。
8、变动的坏事不如静止的坏事。
9、小奖不如不奖。
10、小罚不如不罚。
11、好事有选择不如无选择
12、坏事没选择不如有选择。
13、大中之小不如小中之大。
14、有用的不如无用的。
15、说要的不如想要的。
16、公开的不如不公开的。

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