他们多了点坚持“常识”的勇气和技巧
2012-11-12
圣经中说：“太阳底下没有新鲜事。”
他们的成功其实并非什么神迹，他们高于常人的地方，就是他们多了点坚持“常识”的勇气和技巧。将钱借给根本无法偿还的人，本来就是违背常识的愚蠢行为，即使通过精妙的衍生工具包装，仍然无法改变这一事实。美国次贷抵押债券市场充满了愚蠢和欺骗，高达几万亿美元的市场规模，不但使巨额资金脱离实体经济，在虚拟经济体内空转，而且建立在不堪一击估值体系基础上的债券和信用违约掉期，更是使华尔街天量的财富瞬间化为乌有。华尔街已经不单单是一个零和博弈的赌场，甚至成为了一个负和博弈的角斗场。
反思危机，我们总是能够在危机前听得“这一次不一样了”、“这是新经济”等一系列的高论，1929年大崩盘前，人们把借贷消费、超前消费称为“新经济”；日本泡沫破灭前，人们把房地产称为“新经济”；科网泡沫破灭前，人们把互联网称为“新经济”。人类历史上每一次破坏巨大的经济危机，无不是从极度乐观转为极度悲观，贯穿人类经济发展始终的，只有基本的经济规律和亘古不变的人性。
查理•芒格曾经提到一个睿智的农夫，他说过“要是我知道我会死在哪里就好了，这样我永远都不会去那儿。”失败是最好的老师，研究失败，吸取教训，不重蹈覆辙，是成功的捷径。仍在不断演绎的经济危机再一次启示我们：就市场而言，我们需要做的是检验金融市场交易整个系统的关键环节，是否存在重大的利益机制扭曲，如果这种扭曲遭遇到宏观政策的失误，就会被加倍放大，制造严重的系统风险。市场体系每个环节需要理顺利益关系，如果市场参与者如同美国按揭经纪人、放贷机构、评级机构和投资银行所从事的活动，获取的利益，转移风险但不承担后果，会鼓励每个人最大限度地把风险转嫁给系统，而制造出一种假象，仿佛风险都给了别人，不会伤及自己。就政府而言，需时时警惕良好的动机有可能产生不太良好的副作用。在践行一个高尚的理想时，未虑及系统风险后果，播下龙种可能收获跳蚤甚至灾难。与此同时，就政府监管职责而言，管得多和管得好并非同一件事情，甚至正好相反。一个简洁的权责清晰的规章制度，可能会让监管更加有效。
由人思己，现今的中国同样面临着严重的产能过剩和影子银行的问题，这些问题中都若隐若现着政府的身影。在经济规律面前妄想创造出一种超自然的新经济体系，必然是失败的。为政者应该向市场学习，把精力放在市场机制的健全和市场规则的完善上，而不是痴迷于某一时刻某一事件的微观调控上，“治大国，若烹小鲜”，充满经济智慧的“无为而治”未必是政府不作为，而是充分尊重常识的明智之举。