要说投资是什么？我的回答是一场关于赔率和胜率不断变化的智力游戏。在这种游戏中，对冲基金是一个非常重要的玩家，本书详细介绍了这些玩家们的历史，选取了其中特别具有代表性的一些基金，述说了他们的生平以及玩法，很是难得，因为对冲基金对于一般人来说是非常神秘高大上的东西，其实本质上他们就是一群追求超额收益的赌徒。
对冲基金有着超高门槛（国外是一般是百万美元起吧，基本上对冲基金的投资者都是有钱的个人投资者或者机构），而且因为管理费和提成都非常高，所以很容易快速使一批成功的赌徒成为大富翁，这种条件其实对于投资者是不友好的，因为是用投资者的钱在赌，当然因为国外的资产市场过于发达，对冲基金最多的时候市面上有超过9000多家，其中一些的条件也比较优惠（赌徒们把自己的钱也放进去，然后采用高水位线准则，即基金在没有亏损弥补上来以前不收取提成）。但是因为超额收益对于资本的吸引力过去强大，成功的对冲基金几乎没有募资难的问题，基本都是有钱人求着把钱投进来，而因为规模会严重影响收益率，一些最成功的对冲基金基本都不再接受新的注资了，比如大奖章基金的西蒙斯。所以真的能够跑赢市场，做资产管理是一门好生意，福布斯排行榜里面很多大富翁是干这一行的，刚刚提到的西蒙斯更是网络小说才会出现的人物，不过话说回来能够用富可敌国来形容的人出现在网络小说其实也没有什么好奇怪的，比如牛逼闪闪到几乎不能用投机大师来衡量的索罗斯。
对冲基金更应该被成为无限制基金更加合适一些：按照书中的描述，里面的对冲基金基本上都是杠杆爱好者，他们的策略可以分为以下几种：
一． 主要投资标的为债券，通过计算不同债券之间的利差然后对冲套利，这个策略的缺点在于收益率太低，不使用高杠杆几乎没有任何价值，问题在于只要一使用杠杆，风险也是成倍被放大了，一旦遇到黑天鹅事件再加上投资标的可能缺乏流动性，很有可能使对冲基金瞬间死亡，牛逼闪闪的长期资本就是这么倒下的。
二． 宏观策略型基金，索罗斯就是干这个活的，研究一个宏观市场的利率变化然后开始下注，为什么索罗斯经常赚大钱？先抛开索罗斯晦涩的哲学讨论不提，索罗斯对于经济的分析当然高人一等，这只是一方面，在策略上，索罗斯敢于在确定性高的时候全力一搏，加上十倍杠杆，这种勇气真不是凡人能够做到的。索罗斯又不是神，错了怎么办？止损或者干脆反手做多，这样的案例有很多，不过能够这样玩的基本都属于超级天才，我辈凡夫俗子估计只能默默仰望了。索罗斯动用几百亿美金来纠正一个国家的货币政策也确实让人震撼。原来钱不仅仅是财富的象征，居然还有着如此巨大的力量，可以对抗甚至战胜一个主权国家的中央银行。
三． 事件驱动型套利，这种基本是按照收购合并套利或者专门做空的对冲基金，我们都知道的保罗•尼尔森还有大名鼎鼎的浑水都是属于这个类型。
四． 最传统的股票多空策略基金，老虎基金属于这种玩法，当然老虎基金在把握比较大的情况下也会去货币市场赌一赌，赚大钱和亏大钱的时候都有过，巴菲特则更加极端一些，他的策略是纯多，持有大量现金等待便宜货，在股市泡沫的时候卖出，在低估的时候一直抄底，如此反复几十年终于熬成了世界首富，考虑到规模对于基金收益的巨大挑战，以及巴菲特现在几乎只能买大象，在这么巨大的规模上还能取得这么高的收益，只能说巴菲特真的是神，是在挑战人类极限，巴菲特的持股是如此集中，伯克希尔更加像一家PE公司，当然大股东是他自己，他的投资者对他顶礼膜拜，信用等级超过美国政府，再加上保险公司的大量浮存金，伯克希尔大概是唯一不用担心流动性的投资公司了，他的问题是钱太多规模太大，可以选择的标的太小，要知道巴菲特可是可口可乐和富国银行这种大公司的大股东，伯克希尔真的是一个商业帝国，这种业绩恐怕是后无来者了。
最后作者提到监管问题，其实强行降杠杆就行了，美帝现在扛着这么高的负债率真是不担心将来还不上吗？哪有永远强盛的国家？不过美帝的资本市场还真是发达得可以啊，想想我国的市场参与者居然主要还是散户，难怪永远这么狂躁抑郁，我们国家想要发展到这种程度不知道要说猴年马月了，当然基于人性永远不改变，也不会有什么新故事的，赚钱方法无非还是低买高卖或者高买高高卖喽。