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Darren_Chen 资本之王 的书评 发表时间:2012-03-26 06:03:17

资本主义的完美体现

私募的霸道和风范,就看今次美国大选的Mitt Romney,曾经贝恩资本的CEO,资本当道,高下立判。

这本书,一周内断断续续的看完,很多历史事件前后捣腾的说,也很难理顺,倒是很多回顾和教训令人深思。PE过去一直被人们看成是秃鹰一般的掠夺者,抢夺私有公司,等其IPO时,再一手甩出。描写KKR收购RJR.Nabisco的巅峰之作《门口的野蛮人》所述的就是这么一帮所谓的“野蛮人”。一晃10年多,PE的形象渐渐改善,学术研究和商业调查都能发现,其实PE更多时候在帮助被收购企业,提升其价值。资本主义本身讲究的是价值体现,从老资本家通过技术手段提升工人的劳动效率从而获得价值,到现代用金融杠杆,并购等多种方法获取规模,其本质都是为了提升价值。PE在近30年中蓬勃发展,期间也随着经济周期起伏而波动,但是它对优化企业结构的作用是不可小视的。书中多次提到在私募股权公司的支持下,被收购公司有更多的时间和长期资金支持,被PE私有化后,公司的决策更加稳定,因为如果没有PE,公司会一味的增加杠杆。

PE的历史也不是一帆风顺,90年代的瓶颈,没赶上.com浪潮的失意,911事件,还有近期的金融危机,深深的影响行业内多个收购基金。黑石的Schwartzman曾总结自己失败的经历时说:首先不要购买高价周期性行业企业;其次不要抱有大幅整改中型企业的野心,它们不可能再被改造;最后如果实在需要整改方案,一定不能闭门造车,应该充分咨询行业的资深高管和顾问以确保计划可行“

能读懂的也就这么多,草草的写了点读后感,以后再多学习。

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