因为护城河企业的本质是：
1能黏住老客户
2能吸引新客户，并把新客户变成老客户
所以护城河企业：
1能赚钱
2能长期持续稳定地赚钱
3能长期持续稳定地赚大钱
护城河企业共有的财务特征：
1充沛的现金流，尤其是经营活动现金流（赚的是真金白银，不是账面利润）
2长期的高于同业的毛利率（毛利率长期高于同行，这家公司一定有别人做不到的过人之处）
3股东权益持续增加
4长期的高净资产收益率（与同行比，与市场平均水平比）
5主营业务收入长期稳定增长
6比较高的预收账款（产品不愁销路，是卖方主导的市场而非买方市场，但对有些企业不适用，比如沃尔玛这种零售业企业）