股市投资：电脑能战胜人脑吗？
央视博客链接
http://blog.cctv.com/html/27/2118327-1089495.html
发表在《中国证券报》上
http://book.ce.cn/spsy/201001/13/t20100113_20793320.shtml
国内两家著名的股票分析软件公司曾经在一次全国性的金融产品大会上同台竞技，推销自己的股票分析软件，由于展会规模很大，两家公司的掌门人非常重视，均是亲自上阵，生怕有所怠慢被对方抢得先机。其中A公司以完整的权威的数据库领先，因此在卖点上一直强调的是依靠基本面信息帮助投资者做出决策，并且大声呼吁要投资者树立价值投资理念，做好基本面分析；另外是一家B公司是以技术指标起家，作为计算机高手的发明人除了原有的股票分析的技术指标外，自己根据各种数据的统计，归纳一些股价上涨和下跌的特点，琢磨了很多独特的指标，因此在会上大力宣传自己的理念：电脑会战胜人脑，因为电脑不会有情绪化的反应，而人往往不守纪律，决策随意性很大。但是A公司很不以为然，因为他们认为影响股价的因素很多，命运要交到自己手里，而不是电脑手里，至于守不守纪律，是可以靠后天的磨练来完善的。各有道理，难分仲伯。
看完《解读量化投资》一书，对于当年软件界的那次著名的双雄会，我有了更多清晰的判断，其实就是作者书中提到的判断型投资和量化型投资。
股市流传一句话：测不准。测不准的原因是影响因素太多，大的方面说是政治的，军事的，宏观经济的，行业景气度的，小得说公司经营状况变动、董事长的变动，基金的进出、主流媒体的一篇文章、研究员的观点的转变等等都会影响到股价的波动，甚至某天某机构的决策者个人的其它事情的情绪波动“迁怒”到股票上也会带来股价的波动。而我们能做到的就是尽可能的综合各种信息去对未来做出判断，因此判断型的投资者认为最终要靠人的经验。
而量化型的投资会认为股市是个概率事件，因此只要有足够多的数据和样本，掌握好其中的规律，靠电脑的计算，把宝押在概率大的一方，总是可以挣到钱，而且由于是电脑“值班”，没有情绪的波动的影响，决策是有效率的、可控的，而人心是靠不住的。
在我看来，判断型投资相信历史会重演，但是不会简单重复；而量化型投资相信的只是历史会重演。
到底哪种方法更有效？
在你了解本书的主角——西蒙斯之前，判断型投资似乎占据上风，因为全球投资界三大泰斗，无论是价值投资的巴菲特，趋势投资的罗杰斯（要说明的是，老罗的趋势投资看的是国家的发展趋势），还是靠哲学思维的索罗斯，都是判断型投资的代表。而量化型的，最著名的案例是个负面的——长期资本管理公司。因此大家感觉人脑还是比电脑靠谱。因为人脑会在遇到“黑天鹅”的时候及时调整自己的看法，而电脑一定会认为那是个新物种，而不是天鹅。
而西蒙斯似乎是个例外，因为他管理的大奖章基金取得了比三大泰斗更好的投资回报，而他使用的方法却是有最著名失败案例的量化型投资。
为什么西蒙斯会成功？书中想尽一切办法接近真实，但是西蒙斯太低调，资料并不完整。我们只能尽可能去寻找他投资的与众不同。我们看到他的团队成员似乎与金融和投资都没有太多关系，因为这些博士大部分来自于数学、统计学、数理学、计算机以及语音识别领域。这些人也能搞投资？在我们眼里，他们是需要进行投资理财意识普及的对象，怎么可能在投资界有所建树？也许在西蒙斯看来，因为金融专业的学生学的是相同的理论，他们投资的方法趋同，因此收益水平也趋同。而他的科学家团队属于另辟蹊径，因此投资收益也会大有不同。这只是我看到的与众不同的一个方面，你在书中还会看到很多。
在书中，你会对大奖章基金的的运作特点有所了解，对量化投资的特点也有所了解，也会了解到在量化投资方面多有建树的各类投资精英，看看他们是如何独树一帜的进行投资，可以说这是一本介绍量化投资比较全面的书，这可能也和作者的工作背景有一定的关系。
看完本书，我突然联想到国内投资的一些现状，目前在国内，量化投资刚刚起步，很多还停留在所谓金融工程问题的研究上，而我们所指的量化还是停留在投资组合配比的量化上，似乎并没有深入的对于金融市场的交易数据进行深入的研究和分析，这和我们证券市场建立的时间稍短有关，与相关专业人才的缺乏也关，还有就是新兴市场受到政策的左右影响，有效性较低也有关系。但是随着融资融券以及股指期货推出的预期不断升温，随着交易品种的增加，也许量化投资也会不断的升温。
回到开头提到的股票分析软件的“双雄会”，当年有关电脑和人脑之争，现场很精彩，而随后的销售情况看，也是旗鼓相当。看来投资者的想法很简单，管你是电脑还是人脑，只要你能说服我可以挣到高收益，我就买你的单。至于谁能战胜谁，并不是很重要。
这本书读起来不费劲，但是有个问题，我觉得对于专业人士来说有些浅显，而对于普通投资者来说又有些专业，那他的读者群是谁呢？也许每个人只有读后才能明白。
CCTV财经频道《交易时间》主持人 姚振山