我想张化桥写这本书的主要目的是为了吐槽。张是湖北荆门人，和我算是老乡。出生农家，靠读书改变命运，大学毕业后在中国人民银行总行工作，后来又在UBS工作了十多年，工作顺遂，家庭美满，是人生的大赢家。此书虽名为“影子银行内幕”，其实主要谈的还是小额贷款公司，谈的是其亲身经历，因为他在2011年至2012年期间担任了广州万穗小额贷款公司董事长。张在这一年左冲右突，无奈禁网森严，结果也只能走人。素质超群，人脉深厚的张化桥，尚且如此，可见小额贷款公司生存之艰难。
小额贷款公司面临的困境主要是严格的监管造成的。第一，是融资限制。小额贷款公司的借款金额被限制在其注册资本的50%以下，且只能从银行借款。很多省份还规定，小额贷款公司的未分配利润不许留存。这对小额贷款公司的发展壮大极为不利。全国共有6000多家小额贷款公司，八成的信贷资金是股本，两成是外来融资。第二，全国大多数省份，不允许境外实体直接投资小额贷款公司，这其实是将小额贷款公司从境外融资的途径给堵死了。第三，很多省份规定小额贷款公司必须有十个以上股东，最大的股东持股比例不准超过20%，以避免大股东在公司的经营上有太大的话语权。
为了突破监管的限制，张化桥作了一些努力。一是给银行做助贷，本质上是利用银行的钱放贷，银行提供信贷资金，小额贷款公司负责甄选客户，过滤风险，收取一定比例的费用。张化桥拜访了他在人民银行的老同事，招商银行董事长马蔚华、民生银行董事长洪琦，但结果都失败了，前者提出的条件太过苛刻，而后者不需要助贷。二是资产证券化。万穗通过信托公司向东方资产管理公司借款一亿元，以万穗的信贷资产作为抵押。但是，2011年11月，银监会发布规定，禁止信托公司给小额贷款公司融资。张的证券化计划，就这样胎死腹中。三是境外收购重组。与民生国际合作，但是由于广东省禁止境外实体直接投资小额贷款公司和股东人数的限制，这个计划也失败了。
总的说来，张在万穗的一年是与监管规定斗争的一年，也是彻底失败的一年。如今，经济形势不好，利率市场化被热烈讨论，其实早在1986年就提出了利率市场化。旧调重弹，一晃二十多年过去了。