1、何谓“输家游戏”？
在“赢家游戏”里，结果由赢家的正确行动决定；而在“输家游戏“里，结果则是由输家的错误决定的。
比如业余网球比赛，80%得分由对方通过失误输给自己，而非专业网球比赛需要自己挣得80%的得分。
2、赢家游戏往往走向自我终结，因为吸引了太多人进入。如今的机构投资者没比普通股民好多少，在输家游戏中比的是更少犯错。
3、Q：进取型的投资经理需要多少业绩来抵消投资管理的成本？交易成本、大额交易对市场的影响、管理费、信息费用……都需纳入考虑范围。（书中说大约每年3.25%的操作成本）
4、指数基金复制市场，至少不会被击败。因此，至少应该纳入考虑。
5、投资者之间的交易本身是零和的，但是，由于存在佣金、业务费和市场影响，积极的投资永远是负和的博弈。
6、波段操作者：大量成本、踏不准节奏、错过底部复苏。
投资历史结论性的说明，市场复苏第一周的涨幅收益占最终整个复苏过程的很大比例。
7、投资者受情绪影响，在市场形势非常糟糕的情况下，清仓出局，会错过出乎意料的大涨的日子。
如果一名投资者错过了过去109年中最好的10天，会错过这些年收益总量的三分之二。
8、精选个股：使得市场定价“有效化”。
击败市场的唯一方法就是击败专业投资者，而作为一个整体，他们就是市场。
9、你应该明确长线投资策略并把它记录下来，以免受到短期干扰时动摇。
10、下跌的行情是低价买入的首要前提。
11、如股灾发生时，过度注意眼前和短期的事情，不仅会导致“群体思维”错误，同时也会把我们的注意力从认真研究投资短期本质和长期本质之间的深刻差别中分散出去。
12、对过去进行缜密、客观的研究，是了解市场基本性质的最好（也是成本最低的）途径。研究过去几十年的收益率以及偏离市场常态的类型，尽可能理解为什么市场会这样波动。
13、研究投资历史比研究现实或者预估未来带来的回报更多。
14、长线投资者从自己的经验中知道了经济行为的重型曲线分布规律、经济中主要力量的重要趋势，以及股票市场有一种趋向于“正常状态”的趋势。对未来回报保持现实期望的一个好方法就是假设未来市盈率倍数和利润变化会在历史上限和下限的范围内波动，并且数值越来越接近平均值，频率越来越快。
15、过去的绩效记录不能预测未来的结果。若根据过去的投资结果把投资经理划分为十个档次，这些数据将没有任何预测力——但有种情况除外：最差劲的那个肯定会继续失败。
16、如你看完本书还是决定要自己选股，那么：仔细记录你做出的决定、做决定时的期望和决定的结果。
17、要研究你多年来的投资决定记录，以了解自己作为投资者的表现，审视自己在不同时间框架内对市场逆境的承受能力。应对季度波动（温和、较快翻转）与接受整个熊市不是一回事。
18、对共同基金相对其他基金的未来绩效进行评估的最好方法只基于两个因素：费用和投资组合换手率（都是越少越好）。
19、后记比较有价值，谈到A股目前散户比例还是挺大的，还可以折腾几年赢家游戏。