标题也许会误导,其实完美的投资工具也可能是最差的投资工具,相信我,这个世界上没有easy money。为什么要强调期权的“完美”呢?因为期权能够提供的,恰恰是A股最缺乏的,也是国内投资者不了解的,丰富的投资策略。举个例子,中性策略(Delta中性策略)。
对冲基金大概分为几种不同的类型,有一类叫market neutral,这个听起来有些困惑,为什么会有中性策略呢(并不看涨或者看跌)?事实上,中性策略对许多投资者是很有吸引力的。尤其是1)喜欢数学的 2)相信运动是随机的 3)在预测市场和屡遭挫折方面感到厌倦的投资者。当然,大部分做市商也需要把头寸保持中性化。
而中性交易成为可能性,就是从1973年市场引入期权开始的。对于投资者来说,如果你能够预测波动率,那么你就可以构建一个对价格运动是中性的头寸,把注意力集中于波动率预测上。
对我来说,当我对市场有感觉的时候,我会尽量的寻找合适的入场点,当我对完全失去判断力的时候,我会寻找一些Straddle的机会。对于一个你熟悉的股票来说,Straddle或者strangle实在是一个低风险的投资选择。
这本书里,最精华的部分就是关于波动性的讨论。波动性是有经验的期权交易者要考虑的最重要的因素。我的发现是,技术分析中关于进场点的选择,能够极大的帮助波动性购买交易者降低成本,所以要多研究技术分析。
购买波动性的三种策略:1)跨式 2)反向套利 3)日历套利。在跨式里面,我倾向于strangle,而作者倾向于straddle。(黑天鹅的作者塔勒布也倾向于strangle)。