内容:★★★★★
翻译:★★★★☆
排印:★★★★☆
装帧:★★★★☆
大家认为在一个完整的交易流程中,买入、止损和卖出,哪一个环节更重要?相信很多人会做出下面的排列:
止损>卖出>买入;
或者:
卖出>止损>买入。
总之,在很多人眼里,买入是操作流程中最不重要的一个环节。历代投机大师们无不在自己的著作中强调止损的重要性,止损也几乎是每个投机者入门时的第一课。
同样,卖出策略的重要性,在近些年里也被反复强调。甚至有作者在自己的书中明确指出,买入是交易流程中最不重要的,而卖出是最重要的。似乎只有新手们才会殚精竭虑的去寻找更好的买入点。
真的是这样的吗?
实际上,在自己看过的所有强调卖出策略比买入策略重要的言论中,作者都是说说而已,从来没有人拿出客观的证据来证明这一点。
本书的作者布鲁斯·巴布科克通过一系列的测试,为我们提供了一个“旧”的观点:
买入策略是交易流程中最重要的,其次是止损,而卖出策略对一个交易的影响不大。
他的测试过程是这样的:
第一个测试,他选了一些较为流行的买入策略进行五年的历史数据测试;
第二个测试,从第一个测试中选出表现最好的一个买入策略,对其进行止损优化,并通过同样五年的历史数据对其进行测试,其中的止损策略也是投机者们常用的一些方法;
第三个测试,从第二个测试中选出表现最好的一个买入加止损策略,通过不同的卖出策略,对其进行卖出优化,再次进行同样五年的历史数据测试。
虽然布鲁斯·巴布科克在测试前也认为卖出策略比买入策略重要,但在测试完成后,他写道:
“……进场规则在决定全面赢利方面是最为明显的。最近两章(止损策略测试和卖出策略测试)讨论的增强型策略(优化止损和卖出策略)虽然可以改进绩效,但改善的幅度不大。”
一个不太好的卖出策略,可能会把一个基于正期望买入策略的交易变为亏损;但一个好的卖出策略,无论如何也不能把一个基于负期望买入策略的交易变为盈利。
美国技术分析大师马丁·普林格在他的《动能指标》一书的序言中写道:
“在讲解的过程中,我经常会根据个人的观点提出指标的缺陷,但请你不要轻易相信我的结论。你必须亲自进行测试。另外,对于我认可的指标,我建议你重新进行测试。”
这一段话,将马丁·普林格的科学态度体现的淋漓尽致,之所以被誉为大师,并非偶然。我们在学习和实践投机的过程中,也应本着这种科学态度。在当今这个信息泛滥的时代,很多不负责的言论,被有意无意的散布出来,如果我们不经鉴别的接受它们,会付出很大的代价,尤其是在投机市场。
这是一本论述交易系统的书,我们不但可以从中学到关于交易系统的构建、测试、使用等相关知识,更可以感受到作者严谨的科学态度,这个收获强对于前者,可能更加珍贵。
书中第七章讲述了数学型技术分析大师威尔斯·威尔德的一段往事。这位RSI、DMI、ATR,以及众多交易系统的发明者,最后沦落为一名贩卖交易系统的商人。并不是说商人这个职业不好,但如果违背自己的良知,去贩卖虚假的交易系统,就不能算是商人了,更像是骗子的行径。最后,威尔斯·威尔德为了推销自己的某个交易系统,不惜否定了自己早期发明的指标RSI。虽然作者亲自否定了RSI,但自此之后十几年里,RSI在投机市场中的表现,足以证明它是个优秀,且出类拔萃的技术分析指标。