贴现之后才算数，这应该是对金融资产定价的一句核心概括！
《股票估值实用指南》给出了使用自由现金流进行估值的一整套方法。
自由现金流贴现法其实就是红利贴现法的一个变种，不过前者的适用范围更加广泛。要注意的问题是，前者估出来的价值一般比后者要高。
这是因为，按照公司理财的理论，自由现金流最好就是全部分配给投资者，如果公司将现金流再投资，万一收益率不及资本成本，投资出去的钱就是无效率的了。显然，自由现金流贴现法告诉你的是应该分给你这么多钱的情况下股票的价值，而红利贴现法则是告诉你实际公司给你这么钱的情况下股票的价值。
当然，正是由于股票不像债券有到期日，因此任何对于股票的估值都是有相当的误差的。
例如你如何确定增长率，你如何确定超额收益期，资本成本使用什么资产定价模型。
正因如此，虽说本书是实用指南，但是真正的股票估值仍然对于大众而言太复杂了。