巴菲特致股东的信,其中一段讲他为什么投富国银行。他说:他之前几乎不投银行股的,因为银行的“净资产:总资产”是1:20,如果总资产里5%坏死,那么股东权益就归零了。金融股其实是超高风险的股票。
他之所以投富国银行,是因为1、管理层不错。2、市盈率5倍,税前利润的市盈率更低达3倍。机会大于风险,还可以一试。3、大家担心的西海岸的房地产泡沫破灭似乎对其影响不大,即使爆煲大概也只能擦掉富国银行三分之一的股东权益。
中国的银行怎么能和富国银行比,即使和花旗去比,我们的放贷也更加不严谨。最后出问题的不会是居民个人房贷,而是去年4万亿经济刺激计划里,银行贷给地方融资平台让其“造桥修路上项目”的贷款。这些贷款包里隐藏的坏账足以让银行遭遇资本金的重大损失,就算几乎把资本金擦掉也没什么奇怪的。
朱总理做过事情(剥离银行不良资产),今后或许会再上演一遍。因为炸弹已经埋下了。
现在很多财经演员讲中资金融股太便宜啦,才十几倍市盈率,静态地看的确很便宜,动态地看,实在是说不清。
但所谓中国式价值投资,稳赚管理费才是最大的价值投资,所以其实人家不是不懂中资金融股是垃圾这个道理,人家远比我们聪明。
lz请问你如何看待金融股14年和15年这轮走势?
国家降息和万亿地方债置换大大降低银行坏账率,银行还要拿券商牌照,银行未来也将改革创新,中国工业有4.0概念,未来金融业也有4.0。银行股市盈率6倍多,市净率不到1.3,你说贵不贵?我说2015年可以满仓银行股。
非常同意。但是金融业是调配资源的环节,都是有政府撑腰的,或者说税收甚至是印钞机撑腰的。银行很复杂,其实不算纯粹的市场经济个体。一般投资者还是敬而远之的好,大户或许可以浑水摸鱼。
李驰在《白话投资》里头说了,他只赚利润提成,不赚管理费。中国股市发展年限尚短,的确还有很多东西需要摸索,如果纯粹复制巴菲特的价值投资不一定行得通,但是拿来主义却是可以的。