基本上就是巴菲特那套理论,作者把它量化了
作者有个“盈余再投资率”来考察企业是否属于轻资产
盈再率=(固定资产4+长期投资4-固定资产0-长期投资0)/(税后净利1+税 后净利2+税后净利3+税后净利4)
三个主要选股标准:
过去五年的高ROE→低盈再率→经久不变/独占/多元化
(顺序不可颠倒)
除了三个选股必要条件之外,还有两个充分条件
1.上市未满两年者少碰
2.年盈余高于5亿台币才买
买股原则:
等股价便宜时(PE<12倍)
买股三原则:
1.坏了(ROE<15%)
2.贵了(PE>40倍)
3.换更好的
计算内在价值:
1.计算过去5年平均ROE
2.设定未来最可能的ROE(参考平均ROE)
3.换成EPS(=ROE×最近一期的每股净值)
4.给定买进价12倍市盈率