次贷危机第四次波冲击在2008年3月中旬袭来，这次不仅让全世界股民惊魂出窍，中国股民也目睹了它的惨烈，真切地感受到了什么叫全球一体化。 3月17日周一早上，美联储宣布将贴现率由3.5%下调至3.25%，人们对这个利好没多少反应，因为上周五晚上，美联储召开紧急会议，决定让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金，以缓解其资金短缺的危机。这是自1929年美国经济大萧条以来，美联储第一次向非商业银行提供应急资金。摩根大通将以总价约2.36亿美元（每股2美元）的超低价收购贝尔斯登公司。这个拯救贝尔斯登的消息令市场异常惊恐，因为自1929年以后，美联储从来没有向非商业银行注资过。这已不是救市信号，而是救经济信号了。"欲轻肠断声，心绪乱已久"的美国人意识到，这次次级债危机可能会导致像美国20世纪30年代那样的经济大萧条。所以贴现率下调的利好进一步增加了人们心头的恐慌，当日道琼斯指数下跌1.6%，报11 951点，再次跌破12 000点大关。亚太股市也紧紧跟上，东京股市开市就创出12年半来的新低。 中国股市投机气氛浓重，遇乐则喜极，逢苦则悲惨。上周上证指数已大跌7.86%，跌破了4 000点大关，报于3 962点，周一美国股市一跌，它马上表演"低台跳水"，低开低走，一路下行，上证指数再次跌去3.6%，开出一根光头光脚的大阴线。深圳跌幅超过4%，而中小板跌幅更是高达6.83%。在权重股中石油抗跌护盘还上涨了1.25%的情况下，两市依然有近500只股票被无情地拍死在跌停板上。 如此暴力的抛盘，让一些不关心国际市场的股民开始关心起世界经济了，为美国经济忧心忡忡，夜不能寐。中国股民真是"无私"，为美国穷人付出金钱代价，还要付出精神代价。担心也没用，更暴力的下跌还在后面。 在3月17日"黑色星期一"之后，3月18日，在美国的道琼斯指数微微上涨的情况下，沪深股市依然向下破位，上证指数连破3 800点和3 700点整数关，直穿至3 607点，勉强保住3 600点整数关，报收在3 668点，再跌3.96%。深综指和中小板指数跌幅更是高达7%，又是几百只股票被打在跌停板上。机构散户一片奔逃，市场上"救命"的呼叫此起彼伏。不到半年，中国股市的累计跌幅已超过4年半熊市的跌幅。 但中国管理层拿出"老天不管人憔悴"的冷漠姿态，没有跟着美国推出救市举措，不仅不为市场暴跌所动，而且在周二晚上，中国人民银行再次调高存款准备金，存款准备金率升至历史最高点15.5%，严控流动性的政策越收越紧。股民们失望到了透心凉，他们只能把被拯救的目光投向了美国。 果然，周三在大洋彼岸闪现出一点希望之光。美联储再降息75个基点，同时华尔街巨头高盛和雷曼公司公布的业绩好于预期，美国金融类股大涨，从而使道琼斯指数出现5年来最大的单日涨幅，上涨420点，涨幅达到3.51%，报于12 392点，终于收复12000点的整数关。 中国内地股市看美国行事，2008年3月19日星期三，在万科A的带领下，沪深两市分别以2.53%和4.45%的涨幅创下鼠年以来最大的单日反弹。虽然有利空，即18日晚中国人银行宣布第二次上调存款准备金率0.5个百分点，可我们不看国内看世界，以美股为首的全球股市出现强劲反弹，也使沪深股市出现久违的八成股票飘红的普涨行情。而万科以9.56%的涨幅傲视群雄，其单日成交金额高达307亿元，深交所盘后数据统计，有五家机构席位竞相买入万科，金额为7.71亿元，最大一家机构化了2.11亿元打万科。不过卖出的前五位也是机构专用席位，五个机构专用席位抛出万科兑现7.34亿元现金，最大的一家机构卖出兑现为2.5亿元。值得注意的是，有两家机构在万科上进行了"对敲"，自己买入卖出进行对冲。市场人士人认为，在万科上机构博弈迹象明显，而且有故意做大成交量的嫌疑。在如此惊魂的动荡中，也没人去查这种操纵行为。 这样，在美国人的"拯救"下，周三上证指数总算收复了3 700点的整数关，报在3 761点，涨2.53%，这是两周来人们看到的最大涨幅了。 然而这只是跌势中的喘息，隔夜美国股市又跌了回去，下挫2.36%。向上爬一爬，跌起来更惨。周四沪深两市开市后，也开始了新一轮暴跌。上证指数3 700点无声而破，一个小时不到，狂泻至周二没破的3 600点。由于抄底者屡抄屡败，这时非但没有出现什么抄底的力量，而是出现了更加恐怖的一幕：由于沪市总市值第一的中石油和流通市值第一的中国平安，以及深市总市值和流通市值均居首位的万科，三家公司同时发布年报或业绩快报，在停牌一小时后同时开盘。中石油和中国平安以跌幅高达8%开盘，使人们在几秒内看到上证指数跌去近100点，从3 600多点变成3 516点，让看盘的股民脑子一片空白，间歇性缺氧。他们的第一个反应是：电脑坏了。当搞清楚电脑没坏时，他们悲愤地认识到：中国股市彻底完了！ 只有抢盘的高人，此时才能"悠然心会，妙处难与君说"，他们如"苍鹰击于殿上"般地扑向被误认为坏了的电脑。股市再一次向人们演绎"置之死地而后生"的神奇力量。上证指数在3 516点调头而上，一去不复返。到下午2点时指数翻红，上证指数迅速收复3 600、3 700、3 800三个整数点位，最高升至3 857点，报收在3 804点，虽然涨幅只有1.13%，可一天内连续冲破三个整数关口的壮观场面，让股民们喜极而泣。其上下振荡达300多点，振幅达到9.07%，如果去掉ST股的话，每个股票差不多都有10%的振幅。 周五美国休市，我们的股市没了方向，不得不平静下来。上证指数报在3 796点，仅下跌7点。就此宣告"惊魂一周"的结束。上证指数一周下跌4.19%，而深圳成指一周跌幅仅为0.71%，周K线出现十字星。虽然跌得不多，但那些向跌停板一头撞去的奔逃者，撞得满脸是血，纵有反弹亦断肠。 虽然第一季度的最后一个交易日，美国股市小幅走高，但美国股市第一季度仍蒙受了近四年来的最大损失：道琼斯指数累计下跌7.6%，标准普尔500指数下跌了9.9%，纳斯达克综合指数下跌了14.1%。欧洲主要股市的整体表现更是糟糕，一季度整体下跌了16%，是2002年以来最大的季度跌幅。其中英国股市金融时报指数跌幅达11.7%，法国股市下跌16%，德国股市下跌更高达19%，都是五年来最差的一个季度。亚太股市2008年一季度也是一片惨绿：日本下跌18%，创1990年以来最大首季跌幅；香港恒生指数下跌了近5 000点，跌幅也达到18%，是最近六年来的最差季度；澳大利亚下跌了16%，为指数创立以来最大的季度跌幅；印度股市下跌了20%左右；而最惨是的越南证交所指数，下跌幅度高达44%。其次就是中国内地，累计下跌35%。 2008年第一季度，全球投资者从股票型基金累计撤资979亿美元，为有统计以来的最高纪录。这一季度撤资的总量，超过了这些基金过去两年同期净流入的资金总和。在全世界股民眼里，这市场太恐怖了，不玩了。 不过2008年第二季度的第一个交易日，即西方人的愚人节，道琼斯指数大涨了391点，涨幅达到3.2%，报在了12 654点，从而带领世界股市全面反弹。次贷危机能否真正过去，还很难说，不过第四次冲击波至少告一段落了。 回首那惊魂一周，至今散户，时时犹唱，套死不卖，因为这是他们对付危机的唯一方法。然而"套死不卖"的方法并不灵验，后面还有更可怕的"鞭尸之痛"。