（1）序、前言 总序/ 柏亮（零壹财经） “零壹财经”：互联网金融+ 莱布尼茨发明的二进制计数法成为计算机程序的运行基础，引领我们进入了互联网世界。莱布尼茨说，“1与0，一切数字的神奇渊源。这是造物的秘密美妙的典范。” “零壹财经”书系可以定义为“互联网金融+”系列书籍，发端于互联网金融研究，用互联网思想和互联网金融的基本逻辑搭建内容体系。在我们的计划中，它具备以下基本特点： 第一，在研究和思考问题时，回归到无的状态（0），清零先入之见，用数据、事实描述事物的基本面目； 第二，关注事物的初始状态（1），尽最大努力厘清它的来龙去脉，注重基础，探望前沿； 第三，以互联网金融为主轴线，以开放、自由、协作、分享的互联网精神，创作、编写和翻译好的内容； 第四，基于主轴线丰富我们的内容（+），在比较有把握的情况下把“其他资产交易”、“其他行业”、“其他情况”接入到互联网金融的研究和思考框架之中； 第五，还有一些关于互联网和金融的思想性书籍和基础书籍； 第六，没有固定体例和口味。 至于“零壹财经”书系的动机和意义——莱布尼茨那句话里的每一个词汇都深深地吸引着我们：渊源、造物、秘密、美妙、典范。最小的粒子和最浩瀚的世界，都有无尽的趣味引诱着我们。我们选择的入口很小，也不太小。 “零壹财经”是一个专注于互联网金融研究的团队。我们希望“零壹财经”的每一本书都淳朴、大方、谦卑、有力量。 推荐序/王巍(中国金融博物馆 理事长) 新一代创业者和金融家进入中国社会的主流 这本书是一部互联网金融在中国爆发的纪实，也有作者勉为其难的归纳与解析。2013年以来，中国金融界迅速地被互联网技术与人才侵袭和蚕食，这是一个不争的现实。相对于“80后”的互联网原住民一代的阵阵亢奋而言，自以为贵族特权的传统金融一代感受的是无休止的焦虑。无论双方如何评价对方的阵脚，金融业的传统坐标和参照系已经瓦解，这就是颠覆。 不同的观察角度和客户体验导致了不同的判读，犹如盲人摸象一般，每个人都自以为凭借火眼金睛看到了未来，于是，流行在各个微信群里的文字被反复转发，肆意解读。大多数人都在充满兴奋地传递各种观念，却在几个月后发现仍然在同一漩涡里自雄自壮地兜圈子。彼此强化处在所谓前沿的感觉，遥遥地看着新大陆，却没有一支安全稳妥的舰队。 我们正处于哥伦布、麦哲伦和达迦马的时代，所有人都觊觎巨大的商机，争先恐后地出海，用绝大多数失败的冒险来慢慢绘出一幅新时代的地图。每个人的努力都是不可或缺的，而侥幸抵达彼岸的先驱者未必有很好的下场。好在，我们今天的一代已经不再是成王败寇的功利主义了，创业的过程便是最大的回报。 作为从事传统金融而且厌恶保守的体制的老江湖，自然为这个互联网金融时代的到来欢欣鼓舞。尽管我没有很真切的互联网思维体验，却有着丰富的金融市场与体制变革的观察，特别是过去几年创建金融博物馆的历程，让我有着另一层思考和品味。 我以为，互联网金融在中国的盛行有这样几种因素，也是机遇： 第一，互联网思维、平台和技术已经达到了临界点，可以突破垄断金融制度的严防死守，自下而上地在底层（普通消费者、创业者和小微企业群体）破土而出，撼动并瓦解了传统的金融体系几乎所有支撑点，包括支付、信用、监管及财富形态等。互联网金融创造了一个全新的社会生态圈，正在迅速地向教育、医疗等消费者服务为主体的产业蔓延。我们讨论的不再是金融的颠覆，而是社会生态的再造。 第二，利率自由化主导了金融结构的全面洗牌。相对于过去三十多年的各个领域的改革，资金价格的市场化真正是深入了市场经济的骨髓和血脉，这才是决定资源配置的决定性力量。所有的产业、企业和家庭的资产定价基础都会重新调整，如同美国和日本20世纪80年代的利率自由化一样，中国也会迎来一个全新的资本市场结构的变革与产业的洗牌。互联网金融在这个时点上攻城略地，真是风云际会的金融大时代。 第三，以“80后”为代表的互联网新生代全面入场中国市场经济与社会主平台，彻底洗礼了传统交易主体的观念与行为。新一代没有体制改革的使命和负担，在计划经济的域外创业，敢想敢干敢于突破，依托互联网这个真正开放和自由的平台。他们对新技术和新社会充满理想，阳光心态，过去十年互联网创业者的巨大成功巩固了他们的自信和攻击力。他们已经成为中国主流社会的中坚力量，新一代代表我们的未来。 这本书写的是小荷初露的互联网金融风云，一年后，我们将会另有一番风雨和别样景致。不过，翻检当下，标识里程，让我们体验金融创新在何处令人热血沸腾，在何时痛失良机，又如何涅槃重生，这是一个令人愉快的阅读经历。感谢作者们。 2013年12月24日 自序/李钧 互联网金融的节奏 刚开始做互联网金融研究的时候，我完全抓不住逻辑脉络和层次。就像在恋爱中抓不住情感节奏一样，有些尴尬，不知从何做起。而恋爱关系总要继续发展，我就只能根据有限的举动去描述和猜想可能性。同样，互联网金融中的人人贷、余额宝、微信支付、比特币……一路下来，我看到了具体举动，看到了叶子和果子，却迟迟找不到枝干，也不知做何预测。 后来，我只好先挑了个最火的行业，尝试做了一些数据分析——磕磕碰碰完成了《中国P2P借贷服务行业的白皮书》，然后是我和同事们又考察了众筹、移动支付和互联网财富管理等行业，也计划出版相关的书籍。但在此之前，我的本意是先理出互联网金融的一个自洽的逻辑：在互联网金融的大命题下，到底有哪些层次逻辑，有哪些机构行业，有哪些商业可能？否则即使做了很多数据分析和文献翻译的体力活，在整体思路上也还是像无头苍蝇一样。在卫生间、地铁和咖啡店里，我七七八八想了些东西，列出了一些框架和思路。这些构成了本书的部分目录，重点反映在互联网精神和互联网金融的逻辑层次方面。 再后来，我开始研究比特币，几乎是不能自拔——我的笔记上写着：货币才是最基础和最大的金融。互联网货币才是互联网金融的最高阶段，而比特币无疑是互联网货币皇冠上的明珠。我的经济学基础欠奉，话语或许比较幼稚。但我确实在比特币上花掉了大半年时间（当然，后来比特币的发展是我预料不到的，而我居然到比特币领域创业又是当时不敢想象的。），也就搁置了《互联网金融》的写作计划，倒是与别人合作完成了一本科普性质的书《比特币》。 但是，比特币的研究却让我获得了观察互联网金融的新视角。重新审视以前的工作，互联网金融——尽管仍笼罩于迷雾之中——开始在我脑海中浮现出整体的轮廓，日渐鲜明。作为工作的一部分，我把之前的片段整理出来，成稿成书。在此过程中，耀东老师付出了大量的劳动，撰写了主要章节，提出新的观点，并深化了我的思考。 关于本书的核心内容，我想说：我从不怀疑互联网会颠覆金融，就像它颠覆新闻、音乐和零售那样。但金融业是现代经济的核心，它的颠覆过程可能更艰难，也可能更具爆发性，牵一发而动全身。这就迫使我们从更加宽泛的角度理解技术革命的含义，梳理工业时代与互联网时代的分野，从而将相关思路投射、印证于互联网金融，考察其核心特点和颠覆特质。 因此，我对互联网金融的探讨并不局限于技术本身——的确，互联网技术会使金融交易过程变得高效便捷，但仅此尚称不上是一种革命，革命极有可能是指互联网以其去中心化的思想改变交易结构，甚至形成新的金融权力结构。互联网金融是基于互联网思想的金融，技术作为必要支撑，两者相辅相成。 互联网的金融销售渠道、金融垂直搜索，甚至移动支付，都是交易过程便捷化、高效化的体现。已经出现的P2P借贷和众筹是交易结构改变的良好案例。至于金融权力结构嬗变的可能性，则要看比特币等更新的事物多大程度影响金融权力顶层设计。而交易过程、交易结构和金融权力三个方面，也是我认为的互联网金融从低到高的三个层次与维度。这三个层次，代表着逐步接近普惠金融和金融民主化的趋势。 是的，互联网金融是个新生事物，更是个庞大命题。作为系统性探讨这一新生事物的专著，它肯定还不够好，甚至可以说欠缺之处颇多——包括笨拙模仿《连线》的风格，以及缺乏学术锻炼带来的严谨性问题。在写作过程中，新的现象、新的理论时刻闯入眼帘，我的思路为此经常停滞，甚至引发激烈争论。本书的部分内容诚恳、认真地反映了这些冲突和争论，而没有刻意调和。因为在我看来，互联网金融大致方向如此，它的概念仍在不断衍生之中。而其结局，无疑是开放的，有待我们进一步观察、实践和探索。 我在大学期间修读计算机与工业设计，曾经梦想是做一个产品经理，持续接受用户的体验反馈，不断更新版本。所以预先谢谢你可能提出的意见，我将在后续的研究和版本中予以补充和修正。 最后，感谢耀东老师——在我“沉迷”比特币的时间里，很多章节的内容都被我荒废和放弃了，耀东老师不仅仅做了补充，深化，还提出了非常多新的观点。本书的主要内容是由耀东老师写作的。感谢耀东老师的夫人王老师，和柏亮的夫人——另一个王老师，我经常半夜骚扰你们的老公讨论书稿相关内容，多谢包涵。 卢薇老师，你对互联网金融感兴趣，这本书差不多已把我所知道的浅薄信息和知识都放在里面。这样我们就可以不用探讨行业而可以聊些别的，因为我对你更感兴趣，而不是这个行业。 互联网会颠覆金融，就像它颠覆新闻、音乐和零售那样。但金融业是现代经济的核心，它的颠覆过程可能更艰难，也可能更具爆发性，牵一发而动全身。这就迫使我们从更加宽泛的角度理解技术革命的含义，梳理工业时代与互联网时代的分野，从而将相关思路投射、印证于互联网金融，考察其核心特点和颠覆特质。比特币的研究却让我获得了观察互联网金融的新视角。重新审视以前的工作，互联网金融——尽管仍笼罩于迷雾之中——开始在我脑海中浮现出整体的轮廓。