不管在何种情况下，拥有一只始终业绩不凡的股权基金的概率都是微乎其微的，还不到1%。无论数据多么支离破碎，但有一点是毫无疑问的：在共同基金领域，忠贞不渝的基金经理和始终业绩超凡的基金都是罕有之物。而投资者唯一能做的，就是选择一个能长期超越股票市场的共同基金，而这样的事情用塞万提斯(Miguel de Cervantes)的话来描述也许再恰当不过了：“如同在稻草堆里寻找一根针。”而我想为你献上博格的说法：“与其在稻草堆里寻针，还不如买下整个草堆！” 当然，投资中的稻草堆就是整个股票市场构成的投资组合，我们可以通过低成本的指数基金得到这个稻草堆。与前一章所述的355只基金在35年期内的业绩相比，这样一种基金的收益基本会达到或超过其中的346只。我认为，同一只基金没有任何理由不能在未来取得同样的成就。这并不是什么魔术戏法，而不过是我们现在必须深刻领悟的算术规则而已。 我们知道，指数基金几乎可以为投资者带来股票市场的全部收益。但是，对于积极管理型基金，所有基金经理都将面临着被更换的宿命；所有基金都将面临着死亡的命运；成功的基金在吸引越来越多的资金的同时，也在牺牲着未来的成功；我们也不可能知晓基金的业绩到底在多大程度上依赖于运气，又有多少来自于能力和技巧，因此，仅仅凭借以往的长期表现，我们根本就不可能找到一只能打败市场的基金，更无法以此来保证未来的成功。在基金业绩方面，历史很少能预演未来。