博格是谁 投资巨人：约翰-博格 序言 常识助你成为投资市场的王者 第1章 巴菲特给我们讲故事 戈特罗克家族的“投资血案” 指数化投资的真正含义 投资大师沃伦-巴菲特在2005年公司年会上讲的一个故事，为你揭示出一连串“投资血案”的根源。 沃伦-巴菲特指出，收益将随着资产流动性的增加而减少，博格将它称为“牛顿第四大定律”。 博格的告诫为你点明指数化投资的真正含义：任何一个理性的投资者都必须最大程度地限制财务中介成本，让这些成本仅仅局限于绝对必要的层次上。 第2章 市场噪音 企业收益率与股市回报率之争 股票收益的二重性：投资收益与投机收益 成功的投资：忽略股票投机的噪音 长期来看，美国股市回报率与企业收益率仅差0.1%，而这0.1%就来自于股票投机。 股票年收益率的起伏动荡，根源于投资的心理因素。 反映在投机收益上的投资者情感因素，几乎对股市总收益毫无影响，它只不过是0.1%的噪音而已。 因而，成功的投资之路就是摆脱股价预测市场的喧嚣，把你的赌注押在企业真实的经营与生产上。 第3章 与企业同舟共济 简单不等于愚蠢：容纳美国所有企业的投资组合 登上S&P500;指数之船 先锋500：市场上不沉之船 简单不等于愚蠢：建立一个容纳美国所有企业的投资组合。 短期而言，S&P500;指数并不总是胜利者；但长期来说， S&P500;指数之船必能助你乘风破浪。 世界上的第一只指数基金——今天的先锋500指数基金——与你一同分享美国企业发展的果实。 第4章 投资者的最大噩梦：成本 无处不在的成本 来自一百年前的控诉 当成本恶魔遇上复利之鬼…… 投资的成败取决于成本的高低 一旦扣除了所有金融中介成本，投资就成了输家的游戏，金融中介者才是唯一的赢家。 终你一生，你投入100% 的资本，承担着100% 的风险，但却只能拿到市场收益的31%。 普通股票型基金的收益约为指数基金收益的一半。 第5章 谁动了你的收益 你的收益都跑哪去了 博格助你留住收益 克利福德-阿斯尼斯、彼得-林奇、詹姆斯-克拉默一致认为：基金投资者想独享收益的想法只能是幻想。 股票型基金投资者的收益低于股市收益的原因就在于：投资者总是在错误的时间，把资本投入了错误的基金。