反向思考，舍热择冷物以稀为贵，越是限量、买不到的商品，大家越喜欢抢购，这种消费心理，同样也出现在投资基金的行为上。但是，对于一般商品而言，抢到也没什么风险，顶多是不实用，但对投资基金而言，抢到后可能会让你赔钱。 五星级基金变成烫手山芋 基金公司长年来都会存在“蛋挞效应”，在某段时间内会发售同一类型的基金，例如在1999—2000年，国外的基金公司都在发售投资网络科技公司的基金;2005—2006年都在发售投资金砖四国等新兴市场的基金，两只基金都吸引了一大群基民抢购，最后泡沫破灭，投资人损失惨重，基金净值下跌超过50%。 反观国内，情况也很相似，2007年第四季，不少基金公司开始发售投资海外市场的QDII基金，此举的初衷是很好，是为了分散基民只局限投资A股基金的风险，不幸的是却遭遇了前所未有的金融海啸，几只QDII基金的净值都跌破面额，下跌30%～40%，原本QDII是要帮基民们出海赚钱去的，结果变成了出海送钱。 越多人买的基金业绩越好吗 所谓的“热门基金”就是大家都在投资的基金，这类基金有一个共同的特点，就是过去一段时间涨幅较大，媒体大篇幅报导且未来持续被看好。为什么投资热门基金容易赔钱，这和投资热门股票是相同的道理，如果一只股票大家都已经买了，那后续还有什么动力可以支撑股价继续上涨?买热门基金基本上就是在买热门股票，当基民不断地买热门基金，基金经理收到那么多资金，只好继续买热门股票，把股价往上推升，基金份额净值也因而上涨，基民吃到甜头后，就继续投资，进入了一个良性循环。 股价越拉越高，基金份额净值也越来越高，但终究会到达一个不合理的价位，当先知先觉者发现股价过高，就会开始卖股票，导致股价下跌，基金份额净值也跟着下跌，基民眼见净值下跌，就赎回基金获利或止损，基金经理为应对赎回压力，只好被迫卖出股票，这进一步加深了股价下跌，基金份额净值也越跌越多，开始进入一个恶性循环，倘若这类股票未来已经没有基本面的强力支撑，资金又退潮，就会开始狂跌。 第一部分/买错基金，生财无门反向思考，舍热择冷 基金公司喜欢发售热门基金是可以理解的，因为它们的目标是销售基金，什么样的基金最容易销售呢?当然是现在市场最热门、最受欢迎的投资主题，但是，基民一定要想清楚一个逻辑：投资是看未来的，而不是看过去，如果某类基金在近一两年涨幅过大，除非它真的具有长期成长的趋势，否则股价涨高了，终究会修正至合理的价位。因此，当大家都在抢着买某只股票或某类型基金时，基民最好采取逆向思维，等到热潮冷却之后，如果还是认为值得长线投资，再选择股价低时买进。 国外的基金其实也一样，2000年发生科技网络泡沫前，很多人手上都有科技或电信基金，在当时高点进场的人平均赔了六七成。基金是一种分散投资风险的工具，正常来说是不太可能赔到六七成的，但不幸的是，如果你是在最高点买进，而且买的又是最热门的基金，那就非常有可能面临这么大的损失。 回顾近十余年的全球投资史，每一个时期都有不同的热门基金(参见图3—1)，热门基金不是不能投资，因为它的确可以帮你在短期内赚大钱，但在投资比例的控制及投资策略的运用上，必须非常谨慎，曾经有投资热门基金赔钱的经验是很正常的，关键是有没有学到经验，下次再遇上时是否懂得如何应对。图3—1 近10年全球热门基金 基民应随时检视一下自己的基金明细，如果发现投资的基金类型过于集中，那就表示你犯了同样的错误，未来潜在的风险不小。 1.基金被抢购一空，表示市场可能过热，投资需谨慎。 2.投资热门基金的命运，通常是长期套牢。 3.检视自己的基金明细，是否都集中在同一类型的基金上，如果是应尽快做调整。