应当注意，价值一词有两个不同的含义。它有时表示特定物品的效用，有时又表示由于占有某物而取得的对其他物品的购买力。前者可叫做使用价值，后者可叫做交换价值。使用价值很大的东西，常常交换价值很小甚或没有；反之，交换价值很大的东西，常常使用价值很小甚或没有。水的用途最大，但我们几乎不能用水购买到或交换到任何... 查看全部[ 市场与价格——亚当•斯密 ]
今天，商业世界对“成长型公司”这一神奇的词语给予了高度评价。把聚光灯对准那些做出巨大贡献的公司或是那些从现代经济生机勃勃的增长模式中获取巨大利益的公司是完全恰当的。但是，为了避免危险的过分简化行为，也为了能把“成长型公司”一词用于有意义的场合，我们必须牢记以下的建议： 1．成长是一个动态的概念。成... 查看全部[ 成长型公司和成长型股票——彼得•L.伯恩斯坦 ]
1.不要仓促、冲动地做出买卖股票的决定。 一旦你不假思索地按照情感告诉你的去做，你就在做“大众”所做的事，而这通常是有害的。在你的情感回归正常之前，等待会更好，那样你能客观地考虑正反两面意见……同理，不要在任何人的压力之下去买卖证券。硬行推销术意味着那可能是“卖不出去的陈货”，而这并不是你想要的。... 查看全部[ 普通股戒律——克劳德•罗森伯格 ]
投资者决定卖出普通股的理由很多，或许他要建新房子，或者为他的儿子经商筹措资金。从追求幸福生活的立场出发，任何类似的理由都使得卖出普通股合情合理。然而，这种卖出的动机来自于个人，而不是金融，这就远远超出了本文讨论的范围。我们在本文里提到的卖出是由单一的目标激发的，这个目标就是通过可利用的投资资金赚取最... 查看全部[ 何时卖出以及何时不要卖出——菲利浦A.费雪 ]
有三条途径你可以凭之获得好结果：一在身体上费力，二在智力上费力，三在情感上费力。 沃伦•巴菲特、约翰•坦伯特、迪恩•李巴伦、沃伦•古德宁及许多其他人已经明确阐述了在智力上费力把握市场的方式。 在智力上费力从事投资的人对投资的真实本质有深入和透彻的理解，对未来看得更清楚，且采用长期的形式结果导致非... 查看全部[ 投资者的三条成功之道——查尔斯•D•艾里斯 ]
套用罗伯特•本奇利（Robert Benchley） 的话：“让一只狗教小孩子忠诚、坚韧，并在躺下之前滚三圈。”这就是经验的坏处。不过无论如何，在犯新错误之前，最好能够先反省一下以前的错误，所以让我们对过去25年做一个快速的回顾。 我的第一个错误，当然就是买下波克夏的控制权，虽然我很清楚该公司的... 查看全部[ 头25年所犯的错误——沃伦•巴菲特 ]
只有两种人对巨额资金有概念，一种是阔佬，另一种是穷光蛋。一百万英镑在真正的百万富翁心目中是实实在在的、能够理解的东西。在应用数学家和经济学讲师看来（假定他们都快饿死了），一百万美元至少和一千美元一样真实，因为他们自己既没拥有过一千美元，更没拥有过一百万美元。如今世界上绝大多数的人处于这两类人之间，他... 查看全部[ 巨额议题易通过（或兴趣消失的节点）——C. 诺斯科特•帕金森 ]
致富只有三条路 1．继承。如果你能知道自己将要继承财产，那么你就有成功的把握了。你可以跳到本书有关守富的部分。已经有其他人作出了赚多花少的牺牲来为你创造这笔财富。你应该心怀感激。你没有为这笔财富做过任何事，你的血统是你完全无法控制的。你的确很幸运。 2．结婚。在这一块，你确实有一定的控制权。这事... 查看全部[ 致富只有三条路——弗雷德•杨 ]
为什么投资组合资产的常规分配都是在股票和债券之间？为什么现金是投资组合中的“边角料”，被少量持有，并且只用来作为购买两种长期资产的储备？有没有把现金本身作为基本资产的例子？如果有，那么债券和股票是不是也可能成为“残余的边角料”呢？ 对这些问题的回答引出一个非常规的结论。债券在投资组合中是没有合法地... 查看全部[ 现行原则有多真？——彼得•伯恩斯坦 ]
投资方案中的择时考虑 一般投资者秉持的陈旧的投资规则是：一旦他们手上有可用资金时，就应该去买好的证券。因为如果他们等待低价，就会失去这部分钱所带来的利息；即使价格下跌，他也可能会“不能成交”；所以，无论如何，他都会让自己成为一个股票交易员或者投机者。这一观点很大一部分仍然是正确的。然而，投资者... 查看全部[ 投资方案中的择时考虑——本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham）、戴维•L.多德 ]
弗雷德里克•刘易斯•艾伦在以通俗的方式描绘19世纪20年代到30年代标志性的关键事件上取得了极大的成功。这篇文章中，他回忆了黑色星期二，即1929年10月29日前后那些混乱的日子。 ••• 大崩盘 9月初,股市暴跌。但是很快就出现了反弹。确实，《纽约时报》的资料显示，9月19日的股指甚... 查看全部[ 大牛市与大崩盘——弗雷德里克•刘易斯•艾伦 ]
比尔•夏普，是斯坦福商学院金融系STANCO25教授和夏普事务所主席。他是诺贝尔经济学奖获得者，他为投资管理的理论和实践作出了重要的贡献。此处节选了他1975年对成功实施市场择时方法所必需的决策优越度的调查。在其完整的文章中，读者会发现大量支持性的统计资料。 ••• 那些希望比其... 查看全部[ 市场择时的可能收益——威廉•F.夏普 ]
50年耿直地讲真话使戴维•巴布森赢得了能敢于尖刻而诚实地提建议的好名声。这个1951年的例子表明为什么他公司的员工信会被他的竞争者、客户和朋友广泛阅读。 ••• 在最近的一封员工信中我们讨论了试图预测股价最近趋势的徒劳。对于理性的投资者来说显而易见的是如果有人能始终且精确地做到这一点... 查看全部[ 论股市猜测之徒劳——戴维•巴布森 ]
邓普顿——有着虔诚的信仰，追求优异的动力和设定目标的习惯——在投资管理领域已经创下了了不起的记录。这是他对投资者的格言。 ••• 邓普顿说有22条关键的指导性原理使他成为全世界最伟大的在世投资者之一。这些要点是他本人的原话，也是可以算是《邓普顿点金术》一书的内容简介。其中有些在先前的章节... 查看全部[ 《邓普顿点金术》中的经世格言——威廉•普罗克特 ]